“传媒·观察”系列之十八届三中全会精神解读:提纲掣领定主调,文化体制改革重要地位再次凸显
类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司
一、 事件概述
2013年11月12日,十八届三中全会闭幕,全会就全面深化改革作出系统部署,指明改革方向。公告内容提及,文化产业领域是全面深化改革“六个紧紧围绕”之一:要“紧紧围绕建设社会主义核心价值体系、社会主义强国深化文化体制改革”;亦是全面深化改革的14项主要任务之一:要“推进文化体制机制创新”。
二、 分析与判断
十八届三中全会关于文化体制改革相关提法符合预期,将推动文化产业跨越式发展,传媒板块蕴含巨大投资机会
1、全会中关于文化体制改革的主要内容有:(1)“紧紧围绕建设社会主义核心价值体系、社会主义文化强国深化文化体制改革,加快完善文化管理体制和文化生产经营机制,建立健全现代公共文化服务体系、现代文化市场体系,推动社会主义文化大发展大繁荣”;(2)“建设社会主义文化强国,增强国家文化软实力,必须坚持社会主义先进文化前进方向,坚持中国特色社会主义文化发展道路,坚持以人民为中心的工作导向,进一步深化文化体制改革。要完善文化管理体制,建立健全现代文化市场体系,构建现代公共文化服务体系,提高文化开放水平。”
2、全会指出,文化产业领域是全面深化改革“六个紧紧围绕”之一:紧紧围绕建设社会主义核心价值体系、社会主义强国深化文化体制改革;亦是全面深化改革的14项主要任务之一:推进文化体制机制创新。公告内容符合我们此前对于“文化体制改革会出现在十八届三中全会决议中”的判断。我们预计后续将有超预期的细则方案出台。
文化体制改革在全会“全面深化改革”总思路中重要地位再次凸显;“现代”二字频繁出现,强化文化体制改革的新技术驱动本质
1、全会延续了自十七届六中全会以来提出的文化体制改革发展的指导思想和重要方针,对文化体制改革的思路和方式进行了纲领性的描述,凸显出“文化体制改革”在“全面深化改革”总思路中不可或缺的重要地位。(1)我们认为,“深化文化体制改革,推动社会主义文化大发展大繁荣”的文化强国战略,是国家意志的体现;随着文化产业逐步发展成为国民支柱产业,传媒板块蕴含巨大投资机会。(2)同时我们需要认识到,文化产业上升为“国民经济支柱性产业”的过程不会一蹴而就,相关子行业发展将会出现结构分化;后续将有重点领域的细分规划逐步出炉,对文化体制改革起到积极作用。
2、对比此前十七届六中全会、十八大报告,此次全会中关于文化体制改革的描述的表述中新增若干“现代”定语。例如十七届和十八大中曾提及“覆盖全社会的公共文化服务体系基本建立”、“完善公共文化服务体系”,而此次表述变动为“建立健全现代公共文化服务体系”、“建立健全现代文化市场体系,构建现代公共文化服务体系”。我们认为,这表明在互联网/移动互联网新技术快速发展的趋势下,中央层面鼓励采用新技术、新手段、新设备提供和丰富文化产品与服务提升人民文化生活水平,鼓励包括网络、移动互联、智能电视与OTT、动漫游戏、数字出版、3D电影等在内的数字文化产业蓬勃发展。
十八届三中全会奠定板块上涨契机,传媒板块有望重新走强,建议关注新闻出版、有线电视板块,我们推荐标的:奥飞动漫+华策影视+博瑞传播+乐视网+人民网
1、我们坚定看好传媒重新走强,认为十八届三中全会是板块上涨契机。正如我们此前所坚持的判断,(1)十八届三中全会将形成改革共识,政策预期会逐渐转化为具体的措施在全国范围内得以实施,以深化文化体制改革为主题的传媒投资,将成为
贯穿十八届三中全会的投资主线。(2)围绕“深化文化体制改革,推动社会主义文化大发展大繁荣”的整体思路,有实力的文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组将成为“常态”,亦将带来相关主题性投资机会。我们判断,新闻出版、有线电视等产业的兼并重组活动将大幅增加,资源重组及整合有望带来相关个股盈利能力提升。强烈关注相关领域的国资背景文化企业投资机会。(3)新闻出版方面,出版传媒集团改革发展有望加速,破除地区封锁和行业壁垒的联合重组将不断开展,进而实现出版传媒集团跨媒体、跨地区、跨行业、跨所有制、跨国界发展。(4)有线电视方面,国网公司成立预期有望加快各地有线网络资产整合进度,刺激资本雄厚、用户覆盖面广的龙头有线电视运营商做大做强。
2、我们维持此前的推荐组合:奥飞动漫(兼备二胎概念)+华策影视+博瑞传播+乐视网+人民网。
风险提示
宏观经济增速低于预期,创业板减持风险,产业整合进展低于预期。
