机械周报:建议四季度逐步配置国防军工
类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司
1、本月组合:隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普
2、核心股池:洪都航空、北方创业、机器人、隆华、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎、新研、天广、通源、北人、博林特、大冷、南泵、潍柴重机
3、上周报告邮件:【铁路设备】铁总二次招标超预期,高铁出口预期增强,南北车明年业绩将增长15%以上,铁路设备板块短期估值有一定提升空间,目前南北车估值基本合理。首选北方创业。【北方创业】业绩基本符合预期,军品业务快速增长;维持推荐。【中鼎股份】业绩基本符合预期;关注环保发动机产业化进程;维持推荐。【油气装备】页岩气产业政策出台,持续推荐具有核心技术、未来产业整合预期乐观的恒泰艾普、通源石油、吉艾科技。【博林特】改名“集团”公司,迈出业务多元化第一步;持续推荐。【三一重工】业绩符合预期行业仍处调整期,维持推荐。【中联重科】业绩符合预期,收入增速跌幅逐季收窄,维持推荐。【南方泵业】业绩符合预期、持续稳定成长,维持推荐。【洪都航空】预计收入利润确认集中在第四季度,获0.48亿元专项补贴;维持“推荐”
4、上周调研:【恒泰艾普】将进一步加快并购重组;安泰瑞通过增产获得油气分成的商业模式未来效益可能大幅提升;持续推荐。
5、下周调研:惠博普、吉艾科技。
6、行业观点维持不变:持续看好国防及转型装备1)持续推荐国防行业,建议超配第一,内生增长加速,显著超预期。规模化列装推动行业5年以上景气周期。第二,外生增长进程和力度持续超市场预期。总装注入可能再突破,院所改制提速。第三,国家战略及政策重点支持。第四,地缘局势持续紧张。第四,以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长。第五,军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力。第六,国防将带动中国制造业主动转型。持续推荐洪都、北创、中航电子、海特、航动、中国卫星、航天电子、国睿、四创。
2)环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上
【铁路设备】对铁路板块整体维持较为谨慎看法,南北车估值基本合理。推荐北方创业、晋西车轴、中鼎股份,首选北方创业。
【油气装备】油气装备及服务行业将面临分化。LNG涨价将对LNG装备景气度产生显著负面影响,持续看好常规油气增产、非常规油气开采核心装备和服务供应商。中期看好杰瑞股份、恒泰艾普、通源石油、吉艾科技、惠博普。
【工程机械】行业回升力度和持续性较弱,调整期较长。
【其它推荐】中鼎、隆华、南泵、天广、机器人、巨轮、大冷、新研、潍柴重机。
