军工行业双周报:近期保持震荡,看好年底前后的投资机会
类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司
行业动态
国务院发布卫星导航产业中长期发展规划,看好北斗导航民用产业的长城信息、航天长峰等。国务院10月9日发布《国务院办公厅关于印发国家卫星导航产业中长期发展规划的通知》。根据行业的发展目标,到2020年,我国卫星导航产业创新发展格局基本形成,产业规模将超过4000亿元,对国内卫星导航应用市场的贡献率达到60%,重要应用领域达到80%以上。
今年是北斗二代系统应用第一年。我们预计北斗导航系统在各领域的民用化将有很大的发展动力。受益北斗导航民用的公司包括:安保业务领域的航天长峰、四创电子,车联网领域的航天科技,以及工程机械领域的北斗导航示范单位长城信息等。
军工科研院所改制思路基本明确,看好中航电子、中国卫星等。中国证券报报导,军工科研院所改制的思路已基本明确,将科研院所分为基础类、工程类、工艺类三类,除基础类保留事业单位属性之外,其余两类均需在2015年之前完成转企改制,而改制之后进入有关上市平台的步伐预计将会加快。
军工事业单位改制和资产注入是今后一段时期军工行业面临的重要驱动因素。由于军工集团事业资产规模较大,且盈利能力普遍较高,因此这些资产未来如注入上市公司,对上市公司提高战略地位,提升经营业绩将起到明显的推动作用。
考虑到目前上市公司大股东拥有的研究所资产情况及时间预期等因素,我们看好中航电子和中国卫星等公司的注入机会。
行业观点
我们认为,近期军工行业将维持相对平衡的格局,年底前后,军工行业可能面临新一轮驱动因素,包括军工集团事业单位改制相关政策可能有重大进展,一些重大航天航空项目将有所突破,北斗订单的、航空发动机重大专项的预期等,可能推动军工行业重点公司产生新一轮上升行情。
因此建议投资者把握军工行业近期震荡中的投资机会,关注事业单位改制的进展、航天航空重大项目的进展等催化因素。推荐中航电子、中国卫星、长城信息、航空动力等公司。
