博林特（002689）:高管预增持股份,进一步增强信心
公司发布公告,公司部分董事、高管及监事拟再次在未来三个月内以不高于7.40元的价格合计增持公司股份不超过67万股。
2.我们的分析与判断
(一)高管连续增持,预增持将进一步增强信心
自8月28日至9月12日,公司部分高管连续增持334.26万股,增持价格为5.95-7.65元。其中公司总经理侯连君增持83.5万股,副总经理马炫宗增持83.3万股,副总经理于志刚增持83.3万股。这三位核心高管之前均持有公司130万股的股份,增持后每人持有股份均超过213万股。近期连续增持和未来的预增持行为表明公司高管对未来持续稳定发展充满信心;同时可以有效地将公司董事、监事、高管的利益与公司股东利益高度保持一致,有利于增强投资者信心及公司的长期稳定发展。
(二)电梯主业稳健增长,全年业绩预计增长约30%
公司电梯主业保持稳健增长,1-9月份业绩预增20-30%。考虑到公司北方地区收入占比60%左右、直销模式销售收入占比80%左右,我们预计公司下半年业绩将提速。公司上半年新签订单增长约30%,投产增长约30%;我们判断公司今年业绩预计同比增长30%左右。受益新型城镇化、电梯配置密度提高、新增需求更新需求和出口需求的提升;我们认为电梯行业未来3年仍将保持15%左右的行业增长。随着民族品牌性价比的逐步提升,我们判断民营电梯龙头企业年均增速将超20%。未来3年公司业绩复合增长率有望超过20%。
(三)沈阳远大集团实力雄厚,公司将持续受益
公司实际控制人所控制的沈阳远大集团为全球最大建筑幕墻企业,公司与其协同效应优势明显。近期国家领导人视察了远大集团及博林特。
根据媒体公开信息,2012年远大集团收入超200亿元;正在培育环境工程、工业自动化等新产业;其远大科技创业园定位为国际高端生产性服务业的公共服务平台,发展前景乐观。博林特作为远大集团除幕墙产业外在A股的资本运作平台,我们判断未来不排除产业整合可能性。
3.投资建议
预计公司2013-2015年EPS为0.40、0.51、0.63元,对应PE为18、15、12倍。维持“推荐”评级。银河证券
