建筑工程行业动态报告:改革红利推动蓝筹股行情,建筑大盘股投资优势明显
类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司
改革红利不断释放,政策利好预期接连推动,股市中长期行情有望开启
目前政府改革红利不断释放,近期政策利好预期接连不断,根据我们宏观判断,
改革共识已经形成,改革动力正在凝聚,股市中长期行情已经来临。首先,优先股推出激活金融板块,有望吸引各类长线资金入市;其次,上海自由贸易区、广州自由贸易区开启改革空间,推动改革深化;再次,8月PPI同比下降1.6%,降幅收窄,经济回暖趋势明显;最后,三中全会继续释放改革红利预期强烈,以市场化为方向全面深化改革。我们认为,近期国家一系列稳增长、调结构、促改革、惠民生的综合举措取得了实效,经济回升趋势渐显,而改革红利正在不断释放,后续预期更加强烈,股市中长期行情已经来临。
优先股推出激活金融板块,进一步催发大盘蓝筹股行情
据媒体报道,优先股争取在年内推出,农行和浦发银行将作为试点首发行优先股。我国优先股目前正在迅速推进,近期推出的预期逐渐增强。从金融业十二五规划、到证监会发言再到新股发行改革以及证监会答复人大代表提案,均预示了优先股推出为期不远。我们预计三中全会前后出台相关规定可能性大。优先股的推出,有助于改变A股市场“一股独大”的股权结构,可一定程度改变市场股票的供求关系,减轻大小非减持对市场的资金压力,并将吸引各类长线资金入市。而受优先股推出预期的影响,银行板块率先大幅上涨,金融板块率先被激活,我们认为银行权重的拉升必然带动市场整体行情的走强。
大盘蓝筹股长期底部徘徊,估值极低,大盘蓝筹股估值修复行情已经来临
大盘蓝筹股长期徘徊在底部,以沪深300为例,自2011年至今不足三年已经下跌了30%多,而最新沪深300市盈率只有10倍,估值极低。我们认为熊极必反,大盘蓝筹股长期底部徘徊,已经跌无可跌,长期以来只是缺少上涨契机。目前改革红利正不断释放,经济回暖趋势渐渐明显,大盘蓝筹板块有望被激活,我们认为大盘蓝筹股估值修复行情已经来临,强烈看好未来一段时期的行情。
建筑大盘蓝筹股估值更低、增速较快,相对其他大盘蓝筹股投资优势明显,强烈推荐中国化学、中国建筑等相关受益个股
在这次大盘蓝筹估值修复行情中,我们更为看好建筑相关个股投资机会。目前建筑大盘蓝筹股估值十分低,大部分13年估值只有5-7倍,而13年增长普遍在10%-20%以上,相对其他大盘蓝筹股投资优势明显。随着大盘蓝筹估值修复行情不断推进,建筑大盘股有望走出大行情,获得明显超额收益。具体个股,强烈推荐中国化学、中国建筑、中国水电、中国铁建、中国交建等个股,同时建议关注中国中铁等个股投资机会。
风险提示:政策预期落空风险,业绩不达预期风险
