新兴产业组2013年下半年报告:微软收购诺基亚,正式建立软硬件联盟
类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司
事件
9月3日,微软宣布收购诺基亚设备和服务部门,这意味着微软WindowsPhone生态环境将整合最大的硬件支持商,本次收购价格37.9亿欧元,此外还有作价16.5亿欧元的专利交易,收购价格合计约71.7亿美元。消息传出后,诺基亚股价开盘大涨46%。
评论
微软收购诺基亚事件方向正确,未来看软硬件实力提升效果:微软选择收购诺基亚,作为硬件突破口,从策略上讲是无可厚非的:一方面是微软在苹果和谷歌生态系统身上看到软硬件结合的必要性,另一方面诺基亚是最为支持微软手机系统的智能手机品牌商。这两点都证明了收购事件本身和收购标的必要性。
低价收购,物美价廉,对于微软来很划算:此次收购相对于微软历史上其他收购以及其他公司的同类收购来讲,价格都相较偏低。对于微软本身来说,此次收购不仅获得了诺基亚硬件研发实力,对供应商议价能力,硬件设计能力,开发经验和渠道品牌,还获得了诺基亚的专利使用权。
微软对此次收购充满信心:微软在这次收购中也给出了自己对于收购后WindowsPhone市场的预测,充分反映了公司对于这次收购带来正面影响和协同效应的信心。公司认为2016年WindowsPhone市占率可以达到15%。
Windows8OEM厂商未来发展不明朗,但从供应链体系来讲,未来业绩弹性必然向上微软此次收购后首先要确定的就是WindowsPhone未来的发展的形式,是采用类似苹果的封闭式的软硬件一体化设备参与市场竞争还是向安卓一样开放获取新一代软件生态系统成长。如果采用封闭式的发展方式,其他OEM厂商,如华为,三星,华硕等都将排挤在WindowsPhone的发展体系之外,难以获益微软在智能终端市场的发展。
但是我们认为全封闭的发展方式对于微软来说并不现实。
无论微软采用封闭式体系还是开放式体系,随着WindowsPhone份额的上升,以及诺基亚作为主要WindowsPhone品牌出货量的提升,相关供应链体系都会从客户订单底部获得向上成长动力。虽然无法量化未来增长幅度,但是对于相关供应链厂商是利好因素。
投资建议
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