钢铁行业周报:军工钢股领涨,钢铁板块持续反弹
类别：行业研究 机构：华泰证券股份有限公司
本周钢材价格弱势盘整。9月第一周钢材消费情况保持平稳,预期中的需求旺季暂未到来,钢价继续微跌。现螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板的价格分别为3520、3584、3670、4522、3639 元/吨,周变动幅度分别为-0.26%、-0.31%、-0.30%、-0.04%、-0.52%;螺纹、线材最新期货价格分别为3540、3790 元/吨,周变动幅度分别为-0.56%、0.61%;热卷最新远期价格报3682 元/吨,周跌幅0.91%。
本周海运费上涨,进口矿到岸价再次反弹。现国内唐山66%铁精粉价格936 元/吨,周环比持平。港口印度63.5%铁精粉价格970 元/吨,周涨幅1.04%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为1010、960 元/吨,周涨幅分别为1.00%、2.13%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为25.32、11.00 元/吨,周变动幅度分别为7.62%、19.33%。
山西二级冶金焦报1250 元/吨,周环比持平。
钢价微跌、矿价反弹,测算本周钢材盈利回落。现加权生铁和钢坯成本分别报2285、2810 元/吨,周涨幅分别为0.64%、0.56%。分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-3、1、-47、261、-114 元/吨,周变动幅度分别为-25、-27、-27、-19、-34 元/吨。
8 月中旬重点企业粗钢日产量环比微降。根据中钢协数据,8 月中旬重点企业粗钢日均产量173.9 万吨,旬环比下降1.45%;全国预估粗钢日均产量211.81 万吨,旬环比下降1.19%。
现社会库存总计1451.37 万吨,周环比下降19.2 万吨。分产品来看,现螺纹钢、线材、热轧板卷、中板和冷轧板卷的库存分别为595.7、140.2、408.6、145.6、161.3万吨,周变动幅度分别为-1.84%、-0.23%、-0.52%、-3.14%、-0.54%。
本周钢铁板块继续跑赢大盘。8月中采PMI 创下15 个月以来的新高,超市场预期,且汇丰PMI 与官方PMI 再次走向一致,也使经济反弹更为清晰,截止周五,上证综指报收2139.99,周涨幅1.98%。钢铁板块方面,中报已披露完毕,利空出尽,连续2 月的钢价上涨支持钢铁板块短期回暖,继续跑赢大盘,周五黑金指数报收于1571.21,周涨幅2.80%。
一周要闻:8 月份国内钢铁PMI 升至53.4%;宝钢湛江钢铁基地冷轧工程开工,2016 年投放市场;钢厂年内首次上调炼焦煤采购价。
本周预期中的旺季需求恢复暂未到来,钢价仍然维持弱势。后市来看,连续2月的钢价上涨已透支部分旺季预期,若后期钢材销售仍无明显好转,钢价弱势盘整恐仍将延续。继续关注钢厂盈利回复、生产积极性提高而给后市带来的供给压力。二级市场来看,个股维持强势,我们前期重点推荐的抚顺特钢表现亮眼,股价已接近年内高点,周涨幅高达21.9%,月涨幅已达到46.9%。后期建议继续关注叙利亚事件发酵程度对军工股的催化作用,以及钢管子版块中常宝股份、玉龙股份等的投资机会。
