化工行业周报:地缘政治推动油价大涨,液氯继续涨价
类别：行业研究 机构：齐鲁证券有限公司
投资策略:建议关注三条主线:1)继续推荐成长性确定的个股,2)行业方面建议关注供给格局改善的氨纶:华峰氨纶、泰和新材,3)液氯和原油价格上涨带来的交易性机会。成长股主要关注高端精细化工产能向全球转移、成本下降及供给改善带来的投资机会:a)环保材料V-1项目投产,中间体平台型公司初露峥嵘:烟台万润,b)“电荷调节剂—彩色聚合碳粉—硒鼓”打印耗材产业链搭建基本完成,彩色聚合碳粉有望加速:鼎龙股份,c)行业集中度逐年提升,凭借经验、技术和体制优势,有望在大中型露天矿山爆破服务中长期胜出:宏大爆破。关注液氯涨价带来的交易性机会,相关个股:滨化股份、鲁北化工、方大化工。若油价继续上涨,建议继续关注石油贸易相关个股:龙宇燃油、泰山石油、海越股份、广聚能源。
本周综述:本周地缘政治危机推动油价大幅上扬,WTI/Bret原油分别收于108.80/115.16美元/桶。全球原油消费需求并未出现大幅度增长的迹象,但由于近期美国武装干预叙利亚的可能性在不断增加,引发市场对于原油供应问题的担忧,推动国际原油价格本周大幅上涨。成品油调价:8月30日24时汽、柴油价格每吨分别提高235元和225元。基础化工:近期受部分液氯厂家停车检修的影响,再加上局部地区下游需求出现明显回暖的迹象,本周液氯上涨50.0%(相关个股:滨化、鲁北、方大),合成橡胶价格反弹回调,上涨4.3%,草甘膦继续上涨2.2%,利润空间进一步提升(相关个股:新安、扬农、江山)。
价格监测:本周原油、液氯、橡胶涨价明显。WTI/Bret原油上涨3.6%/4.8%,天然气收于3.59美元,上涨2.0%。化工品涨幅前三:液氯(华东),50.0%;丁二烯(韩国FOB)10.1%,Dubai原油,4.9%。
化工品跌幅前三:聚合MDI(华东烟台万华),-2.2%;环氧丙烷(华东),-1.6%;尿素大颗粒(美国海湾FOB),-1.4%。
市场表现:本周基础化工指数下跌0.70%,相对收益率为-0.48%;上涨板块主要为石油贸易(8.9%)、氟化工及制冷剂(5.2%)和化学原料(3.8%);以TTM整体法估值计算,目前化工板块估值(14倍PE)略低于历史平均的16倍PE。
