今日早盘银行、地产等蓝筹股再度崛起，带动上证指数重新站上2100点关口。不少机构表明，8月PMI反弹至16个月以来的高位，体现了经济企稳，三季度经济无忧。在这种情况下，周期股的复苏时点渐行渐近，基金也愿意逐渐增加低估值蓝筹股的配置，但同时不愿意放弃优质的成长股筹码，因此成长与蓝筹均衡的配置或为近期基金的主要策略。在这种情况下，分析人士表示，目前长期业绩稳健的平衡型基金较大量重仓股估值高企的成长型基金更有配置价值。
三季度经济无忧
受到国内需求的推动，8月PMI值从7月的50.3升至51。国家统计局制造业PMI值升至51，同时也是2012年5月以来最快的增速。巴克莱银行表示，这与汇丰银行PMI预览值从47.7升至50.1的变动相一致。两种PMI指数均表明，内需出现好转，而外需则呈现复杂多样的趋势。国家统计局新订单分项指数从50.6飙升至52.4，进口订单分项指数升至50，而出口订单分项指数从49.0略升至50.2。汇丰银行新订单分项指数则从46.6跃升至50.5，但是出口订单分项指数却降至46.5。从企业规模来看，大企业PMI值有所改善，从50.8升至51.8，而中小企业PMI仍低于50。
巴克莱银行认为，较好的8月PMI和7月经济活动数据表明第三季度经济增长快于第二季度，这得益于7月以来的“稳增长”政策变化。今年上半年信贷快速扩张的滞后影响，以及中国政府近期加快铁路投资和经济适用房建设的措施，还有美国和欧元区的温和复苏似乎支撑了需求，推动制造业活动比预期更早、更快地复苏。尽管好转势头符合我们的季度环比增长基本预测，第三季度GDP同比增速可能会略高于第二季度（7.5%）。
南方基金首席策略分析师杨德龙表示，从PMI的情况来看，8月份工业景气度继续呈现逐渐回升的态势，新订单及预期指数显示需求和预期回暖的迹象，粗钢产量的同比增速有所回升，工业生产处于回升态势。下半年经济增长最大的不确定性依旧来自于制造业，需求和预期的回暖明显快于生产的回暖速度，可见去产能的压力仍然较大，预计短期内补库存依然会进行，拉动短期的工业生产及经济增长，但其可持续性依然难以确定。预计8月主要宏观经济数据继续改善，其中工业增加值、消费品零售、进口和出口的同比增速小幅上升，但是固定资产投资增速小幅放缓。CPI通胀将保持平稳，PPI跌幅继续收窄。
蓝筹值得长期配置
不过，杨德龙强调，当前经济复苏质量仍然一般，而创业板的高成长预期并没有兑现。因此在投资策略上，要注重风险控制，配置低估值周期股和代表改革方向的自贸区领域，严格控制成长板块可能出现的大幅回调风险。
展望后市，大摩华鑫基金投资人士表示对市场并不悲观。一方面，8月官方PMI超预期，经济复苏态势进一步确认，周期股的复苏时点或正临近。且目前点位下，以银行、石油、地产等为代表的大盘蓝筹市盈率多在5-10倍之间，有着较高的安全边际。另一方面，虽然多数小盘股的估值已经偏贵，但这并非是普遍现象，如一些制造业小盘股，虽然其成长性不如新经济股，但股价却相对安全。综上所述，倾向于在成长和低估值之间做平衡配置。考虑到分红收益，大盘蓝筹将是长期配置的标的，而对于成长股，则需仔细甄别、精选优质投资标的。
博时上证超大盘ETF及联接基金经理方维玲表示，汇丰中国8月制造业PMI回升至荣枯线上方，与初值一致，这与稍早公布的官方PMI一起印证了中国制造业近期出现好转迹象，有利于提升市场的信心。目前，半年报披露工作接近尾声，2359家公司上半年净利增长12.68%。随着上海自贸区正式获批，相关概念股也受到市场关注，8月个股涨幅榜前十中，上海自贸区概念股就占据四席。投资者可关注上海自贸区相关的港口、物流、装卸设备以及交通等行业。
