当前已成立的52只定期开放债基以纯债基金为主，多数基金不参与股票交易，并对可转债的投资保持谨慎态度，整体以追求资产的长期、持续、稳健增值为主要目标。从产品运作期限来看，52只产品中既有0.25年、0.5年的1年期以下短期限产品，也有2年、3年的中长期限产品，整体则以1年期产品占据主导，占比近七成。而在10只3年期的长期限产品中则有7只已上市交易，但由于多数产品持续折价交易，投资者在退出时须承受一定的折价损失。
纯债基金占据主导，12只基金专注信用债投资
目前成立的52只定期开放债基中仅国联安定期开放债券、富国新天锋、汇添富季季红、申万债券以及南方永利1年5只基金为一级债基，可以参与新股申购及股票增发。而受设立时间较短、新股申购政策限制以及IPO暂停等因素的影响，5只基金中仅南方永利1年持股0.21%，其余4只均未参与股票投资。
其余47只则均为纯债基金，不参与股票、权证等权益类资产投资，但其在对待可转债的态度上则略有分歧：民生增利、博时安心收益、诺安信用债等基金不参与可转债投资；工银纯债定期开放债券、长盛季季红、广发聚源等基金的可转债投资则仅限于二级市场可分离交易可转债的纯债部分；而银河回报债券、嘉实丰益策略债、天弘稳利债等基金则在可转债投资上没有限制。不过，从实际运作来看，16只公告2013年二季报的纯债型定期开放债基均未持有可转债。
在已成立的52只定期开放债基中，共有12只基金为信用债主题基金，如嘉实增强信用债券、泰达信用合利债券、诺安信用债、万家强化收益债券等，其对信用类债券的投资比例不低于基金债券资产的80%。
35只定期开放债基运作周期为1年，11只已上市交易
从定期开放债基的循环运作周期来看，52只基金中共有35只运作周期为1年，占比接近七成；运作周期为3年的长期限产品则有10只；易方达永旭定开债券、富国强回报定开债券以及工银信用纯债两年定开债券开放周期则均为2年；而浦银季季添利债券、浦银6个月定开债券运作周期则分别为0.25年、0.5年，大摩纯债18个月定开债券、博时安丰18个月定开债券运作周期则均为1.5年。
定期开放、集中申赎的运作方式对流动性有一定的限制，部分定期开放债基则通过在交易所上市实现了对流动性的支持。但由于运作期内的封闭特性，上市定期开放债基均处于折价交易状态。目前共有11只定期开放债基已上市交易，8月份新成立的中银盛利纯债、博时安丰18个月预期也将在2-3个月之后上市交易。而除易方达永旭定开债券、申万定开债券、南方永利1年定开债券以及广发聚源定开债券4只以外，其余7只已上市的定期开放债基均为运作期在3年的长期限产品。从历史交易数据来看，除富国新天锋定开债券得益于成立以来出色的业绩表现，过往整体处于溢价交易之外，其余10只上市产品则持续折价交易。
整体来看，1年期封闭运作的定期开放债基占据主流，3年期的长期限产品则多数通过上市交易的方式为投资者提供了一定的流动性支持，但由于基金长期处于封闭运作阶段，投资者在场内卖出时则需承受一定的折价损失。
表1、52只定期开放债基基本概况
|
基金 代码 |
基金名称 |
基金类型 |
设立日期 |
募资规模 (亿元) |
运作 期(年) |
上市日期 |
|
253060 |
国联安定开债券 |
一级债基 |
2012/2/22 |
2.46 |
1 |
- |
|
161019 |
富国新天锋定开债券 |
一级债基 |
2012/5/7 |
9.46 |
3 |
2012/6/28 |
|
160128 |
南方金利定开债券 |
纯债型 |
2012/5/17 |
16.22 |
3 |
2012/7/16 |
|
161117 |
易方达永旭定开债券 |
纯债型 |
2012/6/19 |
16.85 |
2 |
2012/7/18 |
|
164810 |
工银纯债定开债券 |
纯债型 |
2012/6/21 |
48.09 |
3 |
2012/9/20 |
|
270043 |
广发理财年年红债券 |
纯债型 |
2012/7/19 |
5.43 |
1 |
- |
|
164702 |
汇添富季季红 定开债券 |
一级债基 |
2012/7/26 |
6.22 |
3 |
2012/10/25 |
|
519118 |
浦银幸福定开债券 |
纯债型 |
2012/9/18 |
20.15 |
1 |
- |
|
070033 |
嘉实增强收益 定期债券 |
纯债型 |
2012/9/24 |
33.87 |
1 |
- |
|
161618 |
融通岁岁添利债券 |
纯债型 |
2012/11/6 |
31.20 |
1 |
- |
|
166902 |
民生加银平稳增利 |
纯债型 |
2012/11/15 |
12.69 |
3 |
2013/1/30 |
|
050028 |
博时安心收益 定开债券 |
纯债型 |
2012/12/6 |
23.23 |
1 |
- |
|
100070 |
富国强收益定开债券 |
纯债型 |
2012/12/18 |
8.75 |
1 |
- |
|
100072 |
富国强回报定开债券 |
纯债型 |
2013/1/29 |
16.02 |
2 |
- |
|
519190 |
万家岁得利定开债券 |
纯债型 |
2013/3/6 |
63.80 |
1 |
- |
|
000005 |
嘉实增强信用 定开债券 |
纯债型 |
2013/3/8 |
24.93 |
1 |
- |
|
000014 |
华夏一年定开债券 |
纯债型 |
2013/3/19 |
40.76 |
1 |
- |
|
000026 |
泰达信用合利 定开债券 |
纯债型 |
2013/3/19 |
43.63 |
1 |
- |
|
163210 |
诺安纯债定开债券 |
纯债型 |
2013/3/27 |
8.83 |
3 |
2013/6/24 |
|
163112 |
申万定开债券 |
一级债基 |
2013/3/29 |
16.11 |
1 |
2013/5/6 |
|
160130 |
南方永利1年 定开债券 |
一级债基 |
2013/4/25 |
65.36 |
1 |
2013/6/6 |
|
161911 |
万家强化收益 定开债券 |
纯债型 |
2013/5/7 |
2.51 |
3 |
2013/8/1 |
|
162715 |
广发聚源定开债券 |
纯债型 |
2013/5/8 |
12.99 |
1 |
2013/7/10 |
|
000105 |
建信安心回报 定开债券 |
纯债型 |
2013/5/14 |
48.58 |
1 |
- |
|
519121 |
浦银6个月定开债券 |
纯债型 |
2013/5/16 |
54.42 |
0.5 |
- |
|
000116 |
嘉实丰益纯债 定开债券 |
纯债型 |
2013/5/21 |
30.48 |
1 |
- |
|
000074 |
工银信用纯债一年 定开债券 |
纯债型 |
2013/5/22 |
61.08 |
1 |
- |
|
000113 |
嘉实如意宝定期债券 |
纯债型 |
2013/6/4 |
17.17 |
1 |
- |
|
519123 |
浦银安盛季季添利 债券 |
纯债型 |
2013/6/14 |
24.65 |
0.25 |
- |
|
000169 |
泰达高票息债券 |
纯债型 |
2013/6/14 |
32.18 |
1 |
- |
|
000145 |
长盛季季红1年 定期债券 |
纯债型 |
2013/6/14 |
13.96 |
1 |
- |
|
000151 |
诺安信用债一年 定开债券 |
纯债型 |
2013/6/18 |
21.65 |
1 |
- |
|
000078 |
工银信用纯债两年 定开债券 |
纯债型 |
2013/6/24 |
12.14 |
2 |
- |
|
000064 |
大摩18个月 定开债券 |
纯债型 |
2013/6/25 |
12.25 |
1.5 |
- |
|
000200 |
博时岁岁增利一年 定开债券 |
纯债型 |
2013/6/26 |
11.58 |
1 |
- |
|
000197 |
富国目标收益一年 纯债 |
纯债型 |
2013/6/27 |
35.50 |
1 |
- |
|
000212 |
泰信鑫益定开债券 |
纯债型 |
2013/7/17 |
2.33 |
1 |
- |
|
000244 |
天弘稳利定开债券 |
纯债型 |
2013/7/19 |
13.44 |
1 |
- |
|
000086 |
南方稳利1年 定开债券 |
纯债型 |
2013/7/23 |
8.56 |
1 |
- |
|
000246 |
博时月月薪 定期支付债券 |
纯债型 |
2013/7/25 |
4.44 |
3 |
- |
|
000183 |
嘉实丰益策略 定开债券 |
纯债型 |
2013/7/30 |
6.83 |
1 |
- |
|
000111 |
易方达纯债1年 定开债券 |
纯债型 |
2013/7/30 |
12.13 |
1 |
- |
|
000137 |
民生岁岁增利 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/1 |
21.13 |
1 |
- |
|
163824 |
中银盛利纯债一年 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/8 |
32.07 |
1 |
- |
|
000225 |
长盛年年收益 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/9 |
5.93 |
1 |
|
|
519662 |
银河岁岁回报 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/9 |
3.46 |
3 |
- |
|
166904 |
民生平稳添利 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/12 |
17.40 |
3 |
- |
|
000177 |
嘉实丰益信用 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/21 |
6.71 |
1 |
- |
|
000235 |
诺安稳固收益一年 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/21 |
24.93 |
1 |
- |
|
000237 |
国投岁添利一年期 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/21 |
3.58 |
1 |
- |
|
000267 |
广发集利一年 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/21 |
13.20 |
1 |
- |
|
160515 |
博时安丰18个月 定开债券 |
纯债型 |
2013/8/22 |
2.48 |
1.5 |
- |
