律师已成立“乌龙指”维权团
虽然股市双休，但因光大证券“乌龙指”造成的“ 8?16惊魂”事件影响仍然继续蔓延发酵。昨日，光大自查报告出炉，详细揭秘了下单失误的全过程。不过，这份自查报告被投资者质疑为“未解释涉嫌内幕交易问题”，相反却成为光大“操纵股市的证据”。
昨日，维权律师刘国华告诉《金证券》记者：光大证券没有及时告知投资者事情的真相，反而在幕后对冲买下股指期货空单，这本身就涉嫌内幕交易和欺诈行为。
维权律师宋一欣则指出，正在召开的“第七届证券市场投资者保护律师论坛”已经内部成立光大证券“乌龙指”维权团，为要求索赔的投资者提供法律援助。
董秘被指虚假陈述
上周五中午沪指突然上飚，权重股集体涨停，随后又立即回落。投资者刘先生愤怒地告诉《金证券》记者，当时已有报道说主要原因是光大证券的自营盘70亿元的乌龙。不过，当天中午时段，光大证券董秘梅键却对媒体表示“自营盘70亿乌龙”纯属子虚乌有。
刘先生认为，光大证券董秘当日中午表示风控严谨，而且暴涨和公司无关，使得投资者认为有政策利好出台，午盘盘面上就出现一波跟风资金追高。但是，到了当日下午，光大证券又发布公告，承认公司套利系统出错。
“董秘混淆了投资者的判断，光大证券却在幕后买入股指期货空头，陡增7023手，价值超过48亿元。”南京一家期货公司负责人向《金证券》记者坦言，“有一部分做股指期货的客户由于误断形势，跟风转做多头，没想到股指期货下跌，损失较重。”
律师刘国华指出，光大最大的问题就是自己偷着做空，直到当日下午2点半才公告是自己的问题，信息不对称导致众多投资者受伤。
对于昨日光大证券发布的自查报告，刘先生则认为，光大承认是在下午时段追买股指期货空头，这明显就是幕后操纵市场的证据，可惜报告里却只是说买入为了对冲，并没有交代为何不及时发布公告的原因以及这个行为是否属于涉嫌内幕交易。
索赔尚需管理层处罚
从光大自查报告公布的数据来看，光大证券为了弥补损失，在当天下午开盘后，逐步卖出股指期货IF1309、IF1312空头合约，以对冲上午买入股票的风险，全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130手。
那么，在光大“乌龙指”误导下高价入市的投资者如何索赔？
宋一欣昨日告诉《金证券》记者，如果投资者要索赔，必须以证监会的行政处罚为依据。当证监会作出行政处罚后，光大证券可借鉴“万福生科案”中平安证券的做法，进行先行垫付赔偿。
他强调，最重要的一条是证监会要认定光大证券的行为是有意操纵市场。不过，从昨日证监会发布的通报来看，主要强调经初步核查，原因是光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷，连锁触发后生成巨额订单，尚未发现人为操作差错。
律师刘国华则指出，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，需要等待最终的调查结果。他直言，“索赔之路比较难。因为就算认定光大有操纵市场的行为，但是，目前最高人民法院的司法解释还没有出台，另外，损失如何计算也比较复杂。比如之前中核钛白，虽然证监会调查认定程文水和刘延泽的行为构成了操纵证券市场行为，但是，最终法院因损失无法计算为理由驳回投资者的索赔要求。”
多基金下调光大估值
根据光大证券的自查报告称，按照8月16日的收盘价，上述交易的当日损失约为1.94亿元。
国联证券王杰告诉《金证券》记者，从当日股指期货表现来看，光大手中的股指赚钱，与股票亏损相比，总亏损额度确实在2亿元左右。但是，这只是账面亏损，因为股指不可能当日结算。一般来说，股票卖出之后，才会将手中的股指平仓。
也就是说，光大证券最终的损失程度确实随着市场情况发生变化。
但是，王杰指出，由于光大证券徒增过多的股指期货，导致“权益类证券及证券衍生品/净资本”指标超过了100%的监管红线，肯定要受到监管部门的警示或处罚。
截至2013年一季度末，光大证券净资产226亿元，8月16日买进73亿元股票，股指期货48亿元，当日卖出18.5亿元，也就是说买了股票和股指期货合计占用资金102亿元。王杰估算，再加上原有自营盘的存量，到8月16日，光大证券权益类证券和衍生品肯定超过226亿元。
《金证券》记者注意到，南方、泰达宏利、申万菱信等多家基金已经下调光大估值逾10%。其中，南方基金公告，对旗下基金持有的光大证券股票按10.22元估值，比光大证券停牌前12.12元的价格低了15.68％，自光大证券复牌之日起恢复按市场价格进行估值。
金证券记者 史亮
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光大：董秘最初回应时没看盘
加空是本能对冲风险
昨日18点，光大证券召开新闻发布会，称对后果深感不安，并对广大投资者道歉，将配合监管部门查明原因，同时将妥善处理现货和股票。
光大证券总裁徐浩明称，“8?16”上午股市瞬间波动主要因为光大套利系统出现问题，目前光大证券与证监会同步发布公告。
光大证券助理总裁杨赤忠表示，由于流动性问题，只能用股指期货对冲风险，也是国际惯例。下午收盘后，公司将买入股票通过50和180ETF累计卖出18亿元，卖出股指期货7000多张。
问：系统出现问题怎么理解？
答：现场核查策略部系统在150秒内没有执行的话会自动生成委托，订单生成系统是光大自己研发的。另外一个系统为外购为明创科技，即订单执行系统，2亿实盘的限额是之前的。
问：为何11:07就发现问题，然后董秘梅健对外说系统没问题，自己却在做对冲？
答：（梅健）当时并不知道此事，甚至都没有看盘。中午吃饭时有个记者朋友打电话来，梅说以朋友的身份澄清敲错键盘不太可能。这只是出于个人判断，然后吃完饭后到公司核实的。
问：为何不先向公司核实？
答：（梅健）因为是吃饭时间，媒体朋友问的，不是正式采访。
问：光大证券在出现乌龙指事件后，却在做对冲，是否构成内幕交易？
答：当天突然增加的交易，要最大限度的减少公司损失，这是每一个职员的职责，股票的交易是T+1，只能通过ETF操作，但由于ETF流动性局限，所以光大证券只能通过股指期货，这是降低公司损失的第一反应。不能随便定性为内幕交易。
问：错单后再放空期指，是不是错上加错？
答：本身就是个风险对冲的系统，加空是本能对冲风险，是国际惯例，不是主观为之，是执行系统有问题。订单执行系统出问题，没有人想做70亿元，只想做8000万元，但两个系统出错，资金冲了出去，自动生成。账上根本没有230亿元，绝对没有海外资金，是自有资金。也没有信用交易，不是账户透支。
问：光大证券目前暂停相关业务是什么？
答：发生失误的相关业务，等会要跟交易所沟通，现在还不确定。
问：公司是否赔偿投资者损失？
答：目前立案调查中，光大依法履行义务。
问：错误和缺陷是完全不同的两个概念，请问这个系统究竟是有错误？还是有缺陷？
答：之前使用了10个月，模拟6个月，使用4个月，都没有出现问题。
问：买了的股票和涉嫌内幕交易打出去的期指的空单怎么处理？
答：基于自身策略和市场情况，以保持市场稳定情况下，妥善处理。
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新华社：内控缺失可能出局
由于导致大量投资者跟风高位买入，光大证券被指或面临巨额索赔。这意味着一个小小的交易指令，可能让这家知名券商“很受伤”。
事实上，在中国证券史上，光大证券并非唯一因为内控机制缺失而“受伤”的券商。
2004年1月，由于挪用高达80亿元客户保证金及在自营业务中出现巨额亏损，有着12年历史的南方证券被证监会和深圳市政府接管。次年，伴随重组后的中国建银投资证券有限责任公司宣告成立，“南方证券”正式退出历史舞台。
而曾为内地三大证券公司之一的华夏证券，同样因为公司治理结构紊乱、风险意识差、内控机制形同虚设，2005年末被撤销业务许可，2008年进入破产清算。
知名独立财经撰稿人曹中铭表示，上一轮的券商整顿令多家机构纷纷在市场大潮中“裸泳”出局，其教训无疑是非常深刻的。
近年来，监管层在强化券商内部控制方面屡出重拳，分类监管成为重要着力点之一。但在监管高压之下，部分券商仍屡屡触碰“红线”。上月公布的2013年证券公司分类评级中，平安证券被从A级大幅调降至C级，为其在万福生科造假案中的违规行为付出了代价。
然而，内控缺漏伤害的，绝非仅仅券商本身。业内专家表示，券商在内控制度方面的设计不完善、执行不到位，不仅让其自吞苦果，还损害了证券行业的诚信形象，损害了整个证券市场公开、公平、公正的立身之本。新华社
