计算机：短期调整静待业绩好转 荐3股
下半年计算机行业的基本面仍然难以出现明显改观。收入方面,目前看,整个宏观经济并没有出现明显的好转,整体经济的不景气下半年将逐渐传导到计算机行业,因此行业收入增速的明显改观下半年还难以实现。成本方面,由于前期行业内上市公司普遍实施了快速扩张,因此最近几年行业的成本增长非常明显,并且成为公司业绩增长的重要阻力。行业收入增速下滑必然使得上市公司收缩扩张速度,长期看,未来的成本增长速度将得到有效控制。但是从下半年的角度看,上市公司短期内大幅控制成本的能力较弱,因此,下半年行业的成本增速仍将较高。收入和成本的双重压力将使得行业下半年基本面难以得到明显改观。
目前行业估值偏高,给予“中性”评级。经过上半年的涨幅,相对于整个市场,行业的估值目前已经处于历史的相对高位,而行业基本面短期难有有效改观,因此给予行业“中性”评级。
行业虽然短期无明显利好,但长期增长性仍然值得期待。长期来看,国家对于计算机行业的支持仍将持续,而国内的IT市场空间仍然巨大,同时长期看,行业的费用增长也将得到有效控制。
个股选择。两条选股思路:1、虽然整个经济低迷,但是部分特定下游行业最近几年增长确定,因此,为这些行业提供IT服务的上市公司未来成长性较为确定。2、部分上市公司在前期的扩张已经基本结束,因此今年的成本增速将明显下滑。推荐公司:广联达、捷成股份、东华软件。华泰证券
