餐饮旅游：经营模式成功高增长带来高溢价 荐2股
张家界自由行系统将上线
暑期张家界武陵源景区主推“清凉之夏”自由行,适时推出“自由旅神”--“张家界智能电子导游软件系统APP”,借助手机自由行游客可以自由规划行程。“自由旅神”还提供免费接送站、24小时救援等服务。在“自由旅神”及杨家界索道完工助力下,宝峰湖及观光电车提价红利将逐步显现。
中青旅增持乌镇旅游15%股权
中青旅斥资6750万元购入乌镇旅游15%股份,审批后中青旅将持有乌镇旅游66%股权。2012年乌镇旅游实现净利润2.3亿元,按此计算收购PE约为12倍。如果不考虑财务费用及业绩增长,此次收购每年可为中青旅贡献EPS0.083元。
广东餐饮企业实现“逆袭”
受限制三公消费影响,国内大部分地区餐饮行业遭遇寒流,唯独广东省企业实现“逆袭”,2013年1-5月,广东餐饮收入达到1041.91,同比增长8.6%。源于广东餐饮企业延伸产业链,快速拓展食品加工及外送服务。上市公司中全聚德卤鸭、鸭类食品加工已形成规模,如果公司转变经营重点,四季度或可扭转颓势。
行业走势及策略建议:
7月18日至7月24日市场整体震荡,餐饮旅游行业累计下跌1.99%,跑输沪深300指数1.61个百分点。近期旅游行业中盈利模式复制主线股票涨势较为强劲:腾邦国际依靠收购B2B公司业绩大幅释放,上半年预计增长20%-50%;宋城股份三亚千古情预计9月正式开业,丽江将于今年四季度、九寨将于明年一季度开业;中青旅古北水镇项目(复制乌镇模式)将于十一开业。成功模式快速复制可以迅速提升企业业绩,高增速带来的高溢价成为市场追踪的目标。我们建议投资者关注宋城股份、中青旅短期投资机会。(渤海证券)
