机构最新动向揭示 周三挖掘20只黑马股

    骆驼股份(601311)：拟收购阿波罗、于东部落一子

    事项:

    公司公告与扬州阿波罗两大股东签署《收购意向书》,拟收购扬州阿波罗100%股权。

    平安观点:

    本次签订收购意向书是公司推进“企业并购”以完善区域布局计划的具体实施:在公司2012年报中,公司规划"十二五"末年产汽车起动电池约3000万kVAh(其中在襄阳区域以外形成约1200万kVAh产能),实现主业收入超百亿。同时积极稳妥推进“企业并购”:利用国家对重金属污染整治和铅酸蓄电池行业进行规范的机会,加快行业整合力度,适时选择兼具资质、品牌、市场及区位优势的标的进行并购,并通过改造提升其产能以实施就近配套,形成全国性战略布局。

    扬州阿波罗简介:公司有40余年的专业生产蓄电池经验,自97年以来都是国内最大的汽车蓄电池出口企业。公司生产、销售高容量全密封免维护铅蓄电池,主配汽车、船舶;主要OEM客户有卡特彼勒、亚星、吉利、上海华普汽车、安凯、江淮、马恒达.盐拖等。2012年末经审计总资产2.98亿元,净资产1.49亿元,营业收入4.57亿元,净利润1884万元。

    北有骆驼东北、南有骆驼华南、中有骆驼襄阳,若成功收购阿波罗,则骆驼将于东部首落一子:骆驼股份（601311）地处湖北襄阳,华东、华中地区为其传统优势区域。2012年公司完成了骆驼襄阳、骆驼华中、骆驼华南的生产布局,其中骆驼华南和骆驼东北是公司实施外延式增长的成功典范:在广西,公司兼并重组了骆驼华南并新增产能200万kVAh;在吉林投资成立骆驼东北,基本完成了从南到北的战略布局。

    本次拟收购扬州阿波罗是公司实施东西向拓展的首次实践。本次股权转让完成后有利于公司在东部战略布局的早日形成,进一步提升产销规模及市占率,就近为华东地区整车厂配套,降低物流成本,有利于公司在东部地区的市场影响力,巩固龙头地位,并尤其有利于开拓国际市场。

    盈利预测与投资建议。我们维持公司业绩预测为2013年、2014年EPS0.59元、0.80元,公司长期受益于环保整治带来的市场集中度提升,公司通过新建及收购逐步完善全国区域布局,市场地位逐年提升。我们维持对骆驼股份的“强烈推荐”评级,并认为未来12个月合理价格为16元。

    风险提示:1)本次公司签订的《收购意向书》为意向性协议,能否顺利完成股权收购还存在不确定性;2)收购后能否顺利整合存在不确定性。（平安证券）