机构最新动向揭示 周三挖掘20只黑马股

    美盈森(002303)将步入业绩爆发期

    民生证券近日发布美盈森（002303）的研究报告称，今年7月，公司先后公告获得多家重量级企业的包装供应商资质。这些企业多为各自行业内的领军企业，对包装供应商的设计、研发、产品稳定性等方面有着极为苛刻的要求。公司能够进入其供应商体系，既能获得相对宽松的竞争环境，获得行业内较高水平的利润率，又获得了展示公司生产、服务能力的机会，为公司进一步与目标公司深度合作打下良好的基础。随着磨合的不断深入，公司高品质的订单将逐步放量，业绩进入爆发期。

    新产能投产之初公司的产能利用率极低，高昂的折旧摊销成本导致公司利润水平快速下滑。随着公司不断开拓高品质的客户，服务领域得到了极大的拓展，对原有客户、特定的下游行业依赖程度大大下降。随着新客户对公司产品的认可，公司有望持续获得大体量的订单

    公司主要的原材料为瓦楞纸原纸和白卡纸。10年以来国际木浆企业产能投放力度较大，木浆已呈现供过于求的趋势，预计纸浆价格不会大幅上升。2010年国内白卡纸市场经历了一波产能扩张，新产能的集中投放很难在短期得到消化，白卡等公司的主要原料价格预计将低位徘徊，甚至可能下跌。

    预计公司2013-2015年全面摊薄EPS分别为0.95、1.46及1.86元，对应当前市盈率分别为34、22及18倍。给予“强烈推荐”评级，合理估值33.25~37.20元。(民生证券)