机构最新动向揭示 周四挖掘20只黑马股

    亿纬锂能(300014)：增程式新能源客车进入工信部推广目录 与广汽集团合作持续深化

    公司的长期逻辑在于:呈阶梯状放量的产品结构维持公司未来保持高速的年复合增长。锂原电池,锂离子电池、新能源汽车、北斗终端等公司品种很多,每个潜力都巨大。此外,每个大类产品又可以细分,比如锂离子电池除了现有的电子烟电池放量之外,明年年中高端数码用的锂离子电池也会放量。锂原电池领域公司锂锰电池、锂铁电池未来公司可做的事情很多。

    新能源汽车和北斗重点的市场容量更是不言自明。

    公司今年和明年的核心逻辑在于:锂离子电池放量,产品供不应求且有多次提价。电子烟产业整个产业受宏观经济影响很小,市场在美国且刚刚萌发,呈现年翻番的强劲增长,并在上下游得到验证。

    通过多年努力,公司“一体两翼”架构初步形成。锂原电池和锂离子电池为“一体”,增程式新能源客车和北斗终端为“两翼”。“两翼”现在还在发育,属于“麻雀翅膀”,未来有望成为“老鹰翅膀”。一句话,公司现在的业务结构可能会由现在的“小”字形变成未来的“川”字形,由“锂原 锂离子电池”拖动“新能源客车”和“北斗终端”到三驾马车共同驱动。

    增程式新能源客车取得进展对公司估值有提升构成利好。进入工信部推广目录和广汽集团增程式新能源客车惠州地区的销售代理权说明公司正在稳步推进这项业务。预计公司首先突破惠州市场,之后再是广东市场,之后再将和整车厂合作的范式复制到其它地区,拓展公司的收入规模和利润规模。

    预计13-15年公司将步入持续成长期,看好公司长期发展前景,预计13-15年EPS 为0.78/1.13/1.80元,对应PE 为33/23/14倍,维持“推荐”。（长江证券）