中证午评：风格转换不明显 创业板继续上涨有难度

　　今日早盘沪深股市一度出现反弹，但指数冲高回落。截至中午收盘，上证指数报2268.95点，较前一交易日下跌3.47点或0.15%；深成指跌44.24点至9080.03点，涨0.48%；沪深300指数跌9.85点至2555.82点，跌幅0.38%。创业板指数反弹，上涨0.76%，报1030.18点。

　　从行业板块表现来看，除了电子外并无明显强势板块，这与资金风格再次偏向小盘股相吻合。从创业板指数及个股的走势来看，在昨日的大跌后，明显有资金“抄底”。

　　大盘及周期股继续表现疲软，风格转换不明显。从基本面来看，目前周期股走强的条件并不成熟。除了多头反复运作的金融、地产、汽车等，近期电力设备股表现强势，因该行业的资产负债表有所改善。PMI购进价格指数仍然在下降趋势中，因此未来多数工业产品没有价格支持，加之一些部门产能过剩，库存高企，股票投资者很难大规模买入周期股。

　　成长品种同样面临考验，流动性是否有变化，成长预期能否兑现，以及流通股的供给量将增大，令成长股承压。需要特别注意的是产业资本的大量套现，尽管短期来看二级市场情绪高涨，消化掉了抛压，但中长期的指向性不可忽视。从创业板指数的短期走势来看，早盘的升势已经消化了超跌反弹动力，未来继续上升有一定难度。

　　综合来看，投资者需要防范市场因结构性行情失去动力而出现下跌，尽管从指数上看这种下跌可能并不剧烈，但那些既没有估值优势又没有业绩支撑的股票的杀伤力不可小觑。