人气低迷泥沙俱下 成长股难逃错杀嫌疑

　　股谚云：“地量地价”，但从今年的市场表现看，地量之后却总有新地量，地价之后也总会不断再被刷新记录。浓重的观望气氛使得沪深两市近来走势寒意阵阵，不仅市场平均股价水平接连下挫，人气也随之降低至冰点，10月份A股新增股票账户数甚至创下5年来新低。

　　开户数创5年新低

　　数据显示，今年10月份，沪深两市新开股票账户数为27.58万户，较9月份下降32.4%，为A股市场自2006年9月份以来月度开户数首度低于30万户。其中，沪市日均新开A股账户数为7926户，环比骤降26%；深市日均新开A股账户数为7364户，环比降幅也达到24%。2012年以来A股市场表现萎靡不振，浇灭投资者的入市热情。截至10月底，两市今年新增股票账户数只有478万户，较去年同期下降接近五成，这已经是A股开户数连续第二年大幅回落。

　　另一个不容忽视的指标是A股的持仓账户数量，其增减显示出投资者对市场的信心。10月末，持仓的A股账户数为5590万户，环比降幅0.25%。持仓A股账户占全部A股有效账户的比重为40.76%，环比下降0.18个百分点；而选择空仓的账户占比接近六成。中金公司表示，A股的新增个人账户数持续下降，两市日均开户数仅有1.5万户，而今年3月份的日均开户数还曾达到4万户，说明市场情绪极度低迷。此外资金的持续外流使得目前的客户保证金已经下降到5800亿元，在不考虑年关和长假的极值情况下，目前已经达到5年来客户保证金的最小值。

　　市场下探不断

　　市场人气极度低迷，指数则下探不断。经Wind数据统计，以11月15日收盘价为基准，目前市场全部A股的平均股价10.25元，仍高于2008年1664点时期的平均水平，但已经明显低于2010年2319点和今年年初2132点时底部的水平。

　　观察目前A股的股价情况，1571家公司股价已不足10元，占全部A股的63.55%。470家公司目前股价不足5元，1元股也多达7只。虽然相比1664点时市场的股价结构和估值情况，目前仍难言见底，但随着市场泥沙俱下的洗劫，不少成长相对优异的公司难逃被错杀的嫌疑。

　　成长股难逃错杀嫌疑

　　统计目前1571家股价不足10元的A股公司，其中89家在去年前3季度实现盈利的前提下，今年前3季度主营收入和归属母公司净利润双双实现20%以上的增长。同时，从最新的公告看，其中不少提前预告了2012年全年有望业绩预喜。如林州重机，今年前3季度，由于公司订单充裕、积极调整产品结构、高附加值和高毛利率产品占比有所提高、募集项目产能释放等积极因素，净利润相比2011年同期增长53.81%。此外，三季报中公司也提前对全年业绩作出了预测，公告称，因参股租赁公司，拉动了公司销售的增长，同时公司加强对外合作，业务链条向下游延伸，也带动了利润的快速增长，预计全年净利润增长30%~70%。以11月15日的收盘价为基准，林州重机的动态市盈率约为14.39倍，而统计显示，机械设备板块中冶金矿采化工设备子行业的整体估值水平为21.09倍，显然公司目前的市盈率明显低于行业整体。

　　此外，如滨江集团，由于2011年同期公司仅阳光海岸、金色蓝庭、千岛湖别墅部分尾盘交付，而2012年1~9月公司万家星城二期交付，确认收入较大，使得公司净利润同比大幅增长187.26%，年度预告称，得益于报告期内万家星城二、三期及绍兴、上虞、衢州等楼盘相继结转交付，今年全年净利润增幅约为50%~80%，实现净利润11.76亿元~14.11亿元。而公司三季报也显示，目前滨江集团的预收账款187.38亿元，同期公司的主营收入和净利润仅分别为19.1亿元和3.69亿元，如此丰厚的预收账款显然提前锁定了未来的业绩。以最新收盘统计，滨江集团的动态市盈率约10.77倍，而整体房地产开发板块的估值则为12.95倍。如果市场能够止跌回暖，此类基本面优异、估值和股价偏低的公司，很有可能会重新被市场定位