中国经济网北京8月30日讯 厦门蒙发利科技(集团)股份有限公司(002614)今日下午举行网上路演。首次公开发行不超过3,000万股，其中网下发行占本次发行总股数的20%，即600万股，网上发行数量为2,400万股。发行价格确定为人民币52.00元/股。招股意向书披露的拟募集资金数量为43,759.63 万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为156,000 万元。

图为：厦门蒙发利科技(集团)股份有限公司

　　主要财务指标

风险提示

　　一、人民币汇率波动风险

　　发行人业务以外销为主，结算货币主要为美元。2005年7月21日，国家宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，受国内经济的增长和贸易顺差扩大等因素影响，人民币呈持续升值趋势。2010年6月19日，我国决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。截至2011年6月30日，美元对人民币中间价为6.4716。2005年7月21日至2011年6月30日，人民币累计升值幅度达27.89%。人民币汇率近年变动如图所示：

　　2008～2010年及2011年1-6月，发行人结汇金额分别为15,929.55万美元、16,319.00万美元、24,206.70万美元和9,761.95万美元，逐年增加。人民币升值对公司出口业务会产生一定影响：第一，人民币汇率水平波动导致公司出现汇兑损益，2008～2010年及2011年1-6月，公司汇兑损益分别为1,496.96万元、-606.39万元、-209.89万元和138.64万元，分别占当期利润总额的27.20%、-5.60%、-1.21%和3.20%，对公司经营业绩具有一定影响。第二，受人民币汇率上升影响，2008～2010年及2011年1-6月，公司分别确认远期外汇合约公允价值变动损益-3,613.11万元、957.53万元、1,260.48万元和1,568.43万元，对公司经营业绩影响明显。第三，人民币汇率上升导致公司出口产品国际市场价格优势发生不利变化，从而直接影响本公司的生产经营业绩。综上，如果未来人民币汇率的浮动方向、幅度与发行人预测的远期汇率变动不一致，可能对公司业绩造成不利影响。

　　二、单一市场和客户依赖的风险

　　报告期内，公司产品主要外销至北美、欧洲、东亚和东南亚市场。其中，北美市场作为公司重要的销售市场，销售占比较高，报告期内占比分别为66.74%、53.98%、34.70%和13.57%。北美地区按摩小电器市场主要有3大品牌商HOMEDICS、CONAIR、HOT，市场集中度较高。与北美市场相比，欧洲市场按摩器具品牌商较多，竞争格局较为分散，较大的有HOMEDICS、IMEDICS、MEDISANA、CASADA、BEURER等；东亚和东南亚市场则以日系富士医疗器(FUJIIRYOKI)、松下(Panasonic)、大东(THRIVE)、发美利(FAMILY)和东南亚OSIM、OGAWA、OTO等为主。报告期内，公司扩大了产品在欧洲、东亚和东南亚市场品牌商的销售金额和比重，欧洲、东亚和东南亚市场销售占比逐年上升，公司北美地区销售占比处于下降趋势，部分分散了区域集中风险，但仍然存在一定的单一市场依赖性风险。

　　作为全球领先的健康品牌运营商，HOMEDICS凭借丰富的产品组合和品牌优势，终端销售规模持续增强，分销渠道覆盖北美、欧洲、大洋洲及南非等区域市场60多个国家和地区的众多零售终端。近三年，HOMEDICS是公司第一大客户，并且报告期内，公司对HOMEDICS的销售占比较高，分别为47.85%、43.78%、36.01%。2011年1-6月，伴随欧洲、东亚和东南亚市场客户销售的增长，公司对HOMEDICS的销售占比下降至10.76%。单一市场和客户占比较高可能给公司经营带来一定风险，如果单一市场或客户经营环境和合作关系发生不利变化，将对发行人经营业绩造成重大影响。

　　三、子公司所得税优惠被追缴的风险

　　本公司全资子公司深圳凯得克设立于2005年。根据《关于深圳特区企业税收政策若干问题的规定》(深府[1988]232号)、《深圳市人民政府关于宝安、龙岗两个市辖区有关税收政策问题的通知》(深府[1993]1号文)，经主管税务机关出具《深圳市国家税务局减、免税批准通知书》(深国税宝沙减免[2005]0056号)批准，该公司作为注册地及经营地均在深圳市宝安区的生产性企业，自2005年起享受“两免三减半”的所得税优惠政策，同时2005～2007年度享受深圳经济特区15%的所得税优惠政策。2008年、2009年，深圳凯得克实际所得税税率为12. 5%、10%，享受优惠分别为146万元、129.21万元。

　　经国务院批准，2010年7月1日起，深圳经济特区范围扩大到深圳全市。根据《关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》(国发〔2007〕39号)的规定，深圳凯得克2010年实际所得税税率为22%，2011年1-6月实际所得税税率为24%。

　　深圳凯得克虽然依据深圳当地相关政策、并经主管税务机关批准享受所得税税收优惠，但如果国家税务主管机关认定深圳凯得克已经享受的所得税优惠不符合国家税收政策规定，公司以前年度享受的企业所得税优惠将存在被追缴的风险。

　　对于可能被追缴的企业所得税优惠，公司实际控制人邹剑寒先生、李五令先生承诺，若此后深圳凯得克被国家有关税务主管部门要求补缴因享受上述有关优惠政策而免缴及少缴的企业所得税，则邹剑寒先生和李五令先生无条件全额承担深圳凯得克应补缴的所得税款及因此所产生的所有相关费用。

　　四、出口退税政策变化的风险

　　出口退税是征收间接税的国家为避免进口国征税造成本国出口商品双重税赋，而将出口商品所含间接税退还给出口企业的税收制度，既是国际惯例，也符合WTO规则。我国出口产品退税政策自1985年4月1日起施行，对增强我国出口产品的国际竞争力、扩大出口、增加就业、保证国际收支平衡和增加国家外汇储备，促进国民经济持续快速健康发展发挥了重要作用。2003年10月13日，国务院发布《国务院关于改革现行出口退税机制的决定》(国发[2003]24号)以来，迄今已9次调整出口退税率政策，部分商品的出口退税率调整频率较高。出口退税率发生调整，会对企业的生产经营产生直接影响。

　　报告期内，公司外销收入占主营业务收入比例超过90%，且按摩器具产品(海关货物编码90191010)一直享受17%的最高档次出口退税率，公司2008～2010年及2011年1-6月出口退税额占利润总额的比例较高，分别为309.12%、131.04%、143.11%和247.65%。虽然报告期内历次出口退税政策调整并不涉及按摩器具产品，但是如果未来国家调低按摩器具产品的出口退税率，可能会对发行人的出口业务及经营业绩产生不利影响。

　　公司简介

　　厦门蒙发利科技(集团)股份有限公司主要从事各类按摩器具的设计、研发、生产和销售工作。近年来，公司凭借雄厚的技术实力、较高的行业知名度、可靠的产品质量等竞争优势，通过与北美、欧洲、东亚和东南亚地区领先健康产品品牌商HOMEDICS、ATEX、OGAWA、HOT、OSIM、CASADA、OTO等的长期合作，已发展成为我国专业的按摩器具研发与制造商。根据中国海关数据统计整理，2008年、2009年和2010年，公司按摩器具出口金额占全行业出口总额的比例分别为13.72%、16.56%和19.81%，出口份额排名第一。

　　公司1996年创立时主要从事塑胶器械等按摩小电器的生产和销售，2000年进行电子器械等按摩小电器的生产。随着产品设计、技术研发能力的加强和生产经营规模的扩大，公司2002年开始进入按摩居室电器领域。自设立以来，公司一直致力于为客户提供性能优异、品质卓越的按摩器具产品与服务，主营业务未发生重大变化。