今日，万众瞩目的农业银行在上交所正式挂牌上市。超级“航母”扬帆启程，将对A股市场产生怎样的影响？

　　谜之一

　　上市“首日秀”

　　今年以来，A股市场持续下跌，整体跌幅超过25%，市场人气低迷，很多新股在上市首日就上演了“破发秀”。农行上市首日会否重蹈破发覆辙？

　　目前来看，农业银行发行价为2.68元，对应的发行市净率约为1.6倍。相比之下，按2009年每股净资产测算，工商银行的市净率是1.98倍，建设银行的市净率为1.91倍，中国银行的市净率为1.65倍。由此，农行目前的发行市净率，为上市预留了一定的上升空间。

　　从长期价值看，尽管2007年至2009年，农行净利润的年均复合增长率为21.8%，较工行和建行低4个和2个百分点，但根据农行招股书中所披露的盈利预测数据，农行预计将于2010年实现净利润829.1亿元，较2009年增速高达27.5%。虽然受IPO影响会有所摊薄，但股本回报率(ROE)指标也将快速回升至20%以上的水平，业绩快速增长的预期进一步体现出农行具有良好的投资价值。

　　从发行的角度看，农行发行预设有“绿鞋”机制，意味着上市后一旦跌破发行价，中金公司可买入农行股票进行托市。由于农行最终选择以15%的上限向网上投资者超额配售股票，因此中金公司最终将获得约89亿元资金，用于在农行上市后一个月内稳定股价。

　　因此，分析人士普遍认为，农行上市首日破发的可能性很小。甚至有乐观的观点预测，农行上市至少能涨10%。