●目前经济回升强劲，从2009年年报披露情况看，业绩可能超预期，但政策退出也比较坚决，在基本面和政策面硬碰硬的对决中，政策资金面的影响更为直接，更吸引市场眼球

    ●2月份行情可能以筑底为主，进入3月，密集政策退出阵痛将会过去，随着年报的公布，业绩有望主导市场。同时，融资融券、股指期货的临近，权重股有望引领市场走出一波行情

    ●从市场机会看，近期的区域板块是持续性最好的热点。而从时间、政策与资金面看，旅游等大消费和科技类股以及金融板块将有系统性机会

    据上海证券报报道，近期市场受指标股带动直接跌破3000点，从技术面看，市场还处寻底过程。毫无疑问的是，市场近期下跌是刺激政策逐步退出带来的阵痛，这里的阵痛包含两层意思：一是政策的退出会导致市场比较剧烈的调整；二是这种调整不会改变市场方向，仍属中短期性质，是市场驱动因素转换的代价，也是市场回归理性、健康运行的基础。     

    政策与资金面影响

    将左右市场

    市场在经济回升、政策退出的背景下至少有两条可能运行路径：一是经济回升强劲，超市场预期，而政策在保增长的惯性作用下，回收力度较小，这样基本面的新增的驱动力量完全能对冲掉政策资金的负面影响，市场继续上涨。二是经济回升速度和质量低于市场预期，或者股市对基本面已有充分的反应，而政策在通胀预期的压力下，退出比较剧烈，基本面的好转对冲不了资金、估值的压力，导致市场下跌。从目前市场情况看，经济回升是非常强劲，从09年年报披露情况看，业绩可能超预期，而且一季度仍能保持很高的增速，但政策退出也比较坚决，货币发行出现拐点，信贷出现行政控制的一刀切现象。在基本面和政策面硬碰硬的对决中，政策资金面的影响更为直接，更吸引市场眼球。

    但从趋势和中长期角度，基本面的作用更深刻、更持久。政策资金面制约，市场在逐步消化。从走势性质看，虽然指数跌破半年线，3000点也备受考验，但随着年报的公布，业绩能够构成有效支撑，地产、金融板块已开始率先企稳，估值优势行业在构筑抗跌防线，政策资金面造成的恐慌不会造成趋势性影响。从市场预期看，政策调控、资金收紧并不意外，意外的是程度和时间，总体看，社会资金还是适度宽裕的，货币发行、信贷规模虽有一定控制，但去年释放出来的存量资金巨大，社会存款巨多，我们不能把政策资金的回归与适度宽松政策对立。因此，随着时间的推移，政策的预期会趋于稳定，资金供求会得到一定改善，基本面的影响会得到加强，市场的寻底过程也将随之结束。