市场回暖需政策继续推动

    ⊙银河证券     

    近期大盘走势较为平稳，市场关心的热点集中在两个方面——半年报业绩与政策变化。短期来看，政策是改变市场运行态势的最主要因素之一，在政策没有发生大的变化之前，市场仍然将保持持续震荡格局。

    从半年报情况看，整体利润增速下滑、行业表现分化、现金流大幅下降。两市公布半年报的1500多家上市公司净利润同比增长18.4%，增速较前期明显下滑，略低于我们的预期。对于下半年的业绩表现，我们认为三季度可能会持续当前的状况。四季度如果紧缩政策适当放开，企业盈利有望回升。政策方面的变化将明显影响市场短期走势，政策外力是目前推动市场回暖的重要的、必要的条件，市场对此也充满了期待。

    短期内市场可能继续以区间震荡为主，投资者应继续谨慎，并密切关注政策变化。投资机会上，长期投资者可适当加大对低估值蓝筹股的配置。

    将围绕2340点宽幅震荡

    ⊙湘财证券     

    技术面上看，上周上证指数基本上是围绕2340点波动，该点位是6124.04点0.618的黄金分割线。就市场整体走势而言，上周沪深两市都显得比较疲软，周五在外围市场转暖和周末利好预期效应下出现近乎普涨行情。因此，从技术上讲，本周市场有继续攀升潜力，有望挑战2500点一线阻力。

    基本面上看，市场期待奥运会后管理层能够出台多项振兴股市的措施并未出现，而上市公司半年报业绩增幅大幅度下滑超出了市场预期。市场仍憧憬管理层出台进一步的“救市”政策，本周大小非解禁数相对继续减少对市场有一定支撑。

    国际市场看，上周恒生指数并未出现我们担心的跌破21000点后继续破位下行局面，美国第二季度经济按年率计算增长了3.3％，是美国经济自去年第三季度以来的最好表现。

    综上分析，本周上证指数有挑战2520点阻力的潜力。但如果市场无外力支持，仍将会围绕2340点附近宽幅震荡，支撑位为2250点，阻力位为2520点。组合推荐：重庆路桥、潍柴动力、上电股份、黄山旅游、大众交通。

    投资者信心仍然极度缺乏

    ⊙浙商证券     

    由于政策利好开始兑现，刺激经济方案也流传出多个版本，对市场信心起到提振作用，上周市场继续维持弱势平衡。但是成交连连创出地量，显示市场信心仍是极度缺乏。

    出于对经济增长放缓的担忧，政府可能酝酿刺激经济的方案。如果三季度经济增长低于预期，那么在10月份的三中全会出台刺激经济政策的一揽子政策可能性比较大。

    上周末上市公司半年报披露已经落下帷幕，上半年业绩出现明显下滑。不过由于此前市场对此利空已有消化，因此本周不至于对市场造成太大影响。

    政策暖风下有望震荡反弹

    ⊙东海证券     

    在宏观经济不确定影响下，上市公司2008年盈利预期仍然处于下调中，但目前市场估值水平相对较低，已经进入长期投资区域。在盈利预期下调时，消除投资者对基本面不确定的担忧、出台稳定市场的政策利好，有助于推动市场估值水平向长期均衡水平的回归。从可能的政策利好看，传闻也是屡见不鲜，周末传闻证监会召集各基金公司老总商议救市对策，以及财政部已经上报国务院1500亿减税规模的新增值税方案。这也可以看出，监管当局对经济和股市的态度仍是积极的。对政策的预期将是巩固市场、推动估值回归的重要力量。

    技术面看，在经历了8月20日单日亢奋之后，市场一度连续收出6根十字星或类似于十字星K线，但指数始终没有调整到8月20日阳线的起始位置，表明下方支撑开始逐步显现。而9月份大小非解禁数量极低，市场有望出现近几个月以来表现较好的时期，二次探底有望就此形成。我们认为整体看，本周整体市场环境向好，唯一不确定的是9月初进入经济数据公布期后，市场可能因此出现较大波动。因此，我们认为近期市场在政策暖风下，将呈现震荡反弹格局。

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