2007年年报显示，券商对经纪业务仍有较大依赖。去年成交量的大增让百家券商的经纪业务创出惊人的纪录，对营业收入总额的贡献度直逼六成。相比大型券商，不少中小券商对经纪业务依赖程度位居高位。

    经纪业务是券商去年业绩增长最主要的动力。去年经审计年报的数据显示，不计入中金公司、华欧国际等6家专营投行业务的券商，百家券商去年在代理买卖证券业务上共捧回约1747亿元的净收入，同比2006年增加了约1435亿元，增长幅度达4.6倍。同样是这百家券商，去年营业收入约3051亿元，其中约57%由代理买卖证券业务净收入贡献。此项业务去年的增长，也高于营业收入同期3.6倍的增幅，这意味着，在券商的各项业务中，经纪业务是拉动去年券商大幅增长最主要的马车。

    在各券商的经纪业务盈利对比中，依然分明地体现了大型券商的绝对优势。在去年代理买卖证券业务净收入排名第一的中信证券，此项业务净收入达133.8亿元，其次是广发证券的104.9亿元，国泰君安、国信证券、申银万国、华泰证券四家在该项业务的净收入也都在80至90亿元之间，仅这六家券商去年代理买卖证券业务的合计净收入，便在百家券商的此项总额中占了约1/3。

    虽然券商收入结构仍是经纪业务等传统业务主导，但大型券商与中小券商对经纪业务的依赖度还是呈现出一定差异。约四成券商代理买卖证券业务净收入在营业收入中的占比超过八成，中小券商在其中占了大部分的席位。而中信证券、国金证券、平安证券、光大证券、国信证券、中银国际、上海证券、海通证券、宏源证券、广发证券、招商证券等，此比例都在四五成的水平。

    今年行情存在诸多不确定性，随着机构投资者队伍不断壮大、投资者投资理念逐步成熟，证券买卖频率可能出现下降，经纪业务也将直接受到影响。一些券商已开始为此准备，通过不断提升非现场交易比例压缩营业网点的运营成本，积极转型原有模式，比如积极争取大客户、机构客户资源，加强营业网点销售终端职能等。（杨晶）

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