沪深股市周五终于迎来了扬眉吐气的一天，沪指全天大涨168.65点，收报于3580.15点，涨幅达4.94%，一举收复3500点整数关口。深证成指亦大涨581.43点，涨幅 4.43%。 

资料图 沪指3月28日分时图

==聚焦今日盘面==

    大反弹来临 再创新低不是新一轮杀跌的开始     

    股指虽然在早盘再创新底，但在银行股走强带动下快速回升，至14：30，上证指数收于3558.55，上涨147.96点，深成指收于13606.47，上涨495.05点。

    尽管近期投资者对后市普遍持悲观态度，但情绪化操作的本身已说明阶段性底部即将来临，我们在十点播报《敢于在弱市中入场》提醒投资者，权重次新指标股对股指的压力逐渐减弱，再创新低并不是新一轮杀跌的开始，在大多数优质个股进入价值投资区域之际，要敢于在弱市中入场，风险释放后的优质股必将带给投资者更好的投资机会，但是在股指反弹之中，投资者仍宜远离目前缺乏业绩支撑的绩差绩平股，只有真正具备投资价值的个股，才能带来丰厚的投资收益。（中国证券网 万兵 广发证券）

==阶段性反弹在即？==

    期货概念股激升 股指期货审批进入冲刺阶段    

    市场近日传言股指期货已经进入国务院最终审批阶段，但具体推出时间仍未最终确定。不过市场上呼吁尽早推出股指期货的呼声却是一浪高过一浪。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松周四在表示，当前中国股市系统性风险加剧，迫切需要推出股指期货等风险管理工具。嘉实基金经理杨宇也认为，目前基金急切需要股指期货来对冲系统风险，而且现在推出股指期货对市场是正向刺激。

    今日开盘后，期货概念股集体异动，在美尔雅(600107)早早涨停的刺激下，相关个股直线飙升，冲击涨停。目前涨幅榜前列均被期货概念股占据，美尔雅涨停，天利高新(600339)涨8.11%，弘业股份(600128)涨7.05%，中大股份(600704)涨7.11%，厦门国贸(600755)涨6.74%，西北化工(000791)涨5.37%.（ 证券时报）

    创业板推出尚需时日 创投概念股齐齐跌停

虽然创业板上市管理办法正在征求意见当中，但创业板离正式推出尚需时日。今日股市大跌，创投概念股是齐齐跌停。

    目前龙头股份(600630)和力合股份还有紫光股份都跌停，复旦复华、同济科技等跌幅也都超过9%，大众公用等也都排在跌幅榜前列。

    根据安排，创业板上市管理办法于本月３１日征求意见结束后，证监会预计需要一周左右的时间进行修改，然后报批国务院。此后，还将有创业板的上市规则、交易规则等一系列文件出台，并成立专门的发审委，这需要一定的时间。 (证券时报曹昱)

    A股市场重现凌厉升势 基金发动做市值行情 

    权重股集体狂飙，带动A股市场展开凌厉升势。上证综指现报3472.11点，涨1.78%；深证成指现报13217.02点，涨0.81%；表征大盘蓝筹股的上证50指数大涨2.07%，成为今日大盘的领涨动力。权重股呈现出久违的升势，当前沪市前二十大权重股仅有1只下跌，其中，中国石油劲升3%，工商银行大涨5.17%，整体平均涨幅接近3%。

    市场人士认为，今日权重股的集体异动，显然是受到机构买盘集中进场的推动，因为下周一是第一季度的基金净值结算日，基金往往会提前发动粉饰性买盘，以推高其一季度基金净值。不过，整体来看，主要权重股的成交额并未出现放大迹象，反映机构买盘依然谨慎；分析师相信，不久将公布3月份CPI数据和上市公司一季报，预期并不乐观，从而压制了投资者的做多信心。 (证券时报 陆泽洪)

==期待政策利好==

    大盘蓝筹股升势强劲 因传闻将下调印花税

    今日午后，大盘蓝筹股的升势愈演愈烈，兴业银行封住涨停，而工商银行、中国人寿、中国平安等亦逼近涨停，上证综指当前劲升141.33点或4.14%，报3552.82点；同时，大量资金涌入，令成交出现明显的放大。有传闻称，证监会将在本周末宣布救市措施，有说法称可能是将下调印花税至千分之二；另外，也有消息称将公布股指期货的推出时间表。（中国证券网）

    传证监会今晚将发三个重要文件救市

    A股连创新低，基金不得不保守起来。随着上证指数昨日失守3500点，众多基金经理在接受《第一财经日报》采访时均苦笑连连，"不太乐观"、"控制仓位"、"寻找'抗跌品种'"几乎异口同声。

    昨日A股坏消息连连:美股继续大跌；国家统计局公布的数据显示1月~2月工业企业利润增速大幅下滑；中国人寿(601628)宣布将减少股票投资比例；中国太保拉开"破发"序幕；中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国神华(601088)和宝钢股份(600019)等权重股纷纷逼近跌停。A股市场的恐慌情绪急剧蔓延，上证指数轻易跌穿3600点和3500点两大关口，最终收于3411.49点。

    "不太乐观。"一家合资基金公司的基金经理认为，短期乃至中期A股都"没什么机会"。这位基金经理对安信证券首席经济学家高善文此前提出的牛市"下半场"是大概率事件的观点持反对意见，认为紧缩政策和股市资金供给使市场弱势难以反转。

    "市场上没有任何好消息。"一位稍显乐观的基金经理认为，市场能否出现转机，最快则要看4月上旬，届时看3月宏观数据能否好于预期。短期内市场大幅反弹的可能性不大，可能有个10%的反弹后即重新回归下降通道。对于5个多月来大跌的原因，这位基金经理认为是估值高企，一旦经济数据显示宏观经济紧缩引发企业盈利下调，"将对市场造成更大的破坏力"。

    此前，乐观的基金大多视3800点为调整底部，悲观一点的也认为3500点是"铁底"。实际下跌幅度令基金不得不不断修正判断、调整策略，并在赎回压力下一步步走向悲观。

    昨日市场再度传出"救市"的"新版本":证监会将出台《关于证券公司开展信用交易试点的通知》和《关于上市公司再融资的补充规定》，国资委将出台《国有上市公司限售股份流通的补充规定》。

    基金经理均将此视为笑谈。"市场传言的'价值'是当作考察市场心态的参考。"一位基金经理表示，如果市场不是自然探底而是政策刺激下反弹，那么不仅不会达到"救市"的效果，反而会令市场在短期反弹后更迅猛下跌，"资金都会趁反弹撤出"。

    对市场判断趋于悲观后，基金的操作策略也相应趋于保守，"严格控制仓位"几乎成为基金的共识。一只股票型基金的基金经理表示，要将仓位控制在六七成，即保持在合同约定的60%之上即可；另一位基金经理则表示要逢反弹即减仓。

    在急速下跌过程中，A股的板块轮动开始以"日"为周期单位，奥运、金融和农业等板块轮番表演，但长度多仅为一两日。"基金的资金规模是没有办法跟上这些热点的。"上海一位基金经理不得不在无奈中寻找可行的投资策略。

    于是，"抗跌品种"成为基金面对困难时期的唯一武器，旅游股、消费类和奥运概念等成为基金的首选。北京一位基金经理表示，市场一旦反弹，房地产行业的投资机会将较为确定。在人民币升值和通胀压力等因素下，房地产作为最好的资源品将受到追捧，房地产行业的盈利情况也较为明朗。

    基金经理严控仓位的真正原因是越来越重的赎回压力。随着A股近半年的下跌，大部分基金已将此前的收益归零并变负，一些高位买入的"基民"开始深套。来自银行和券商渠道的消息表明，基金赎回压力正在加剧。一位基金研究人士认为，正是由于赎回压力，基金才往往会在市场下跌时过于悲观。（第一财经日报 吴慧）

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