对于持有冠农股份(600251)(600251 SH)的投资者来说，这个冬天不太冷。

    从去年12月初30元附近开始启动至今，冠农股份在一个多月的时间内实现了股价翻番，1月10日，冠农股份收于63.18元。

    即便将时间缩短至2008年，新年以来的7个交易日47%的涨幅也是沪深两市近1500只股票涨幅排名中老大。

　　而来自topview的数据显示，最近6周的时间里面，冠农股份的散户持仓比例连续下降，一些机构席位则屡屡出现在净买入的行列。

    作为近期化肥行业的领涨者，冠农股份和一个“罗钾”的故事密不可分。

    “罗钾”前世：复杂的股权变换

    往前追溯的话，“罗钾”的故事与10年前的德隆有关。

    2004年5月，冠农股份出资8700万元从巴州三维矿业投资手中受让了罗钾科技51.25%的股权，成为罗钾项目的控股股东；当年7月，罗钾科技的股东进行同比例增资，注册资本扩大至1.405亿元，其中冠农出资3600万元。

    不过，随着德隆案爆发，中央和新疆当地的有关部门开始关注罗钾项目的进展，2004年11月国家开发投资公司一次性注入罗钾科技3.58亿元获得63%的控股权，冠农股份的持股比例被相应摊薄为23.45%，罗钾科技被更名为国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司(下称“国投罗钾公司”)。

    同年年底，冠农股份将国投罗钾公司8.15%的股权以6996万元(每股1.59元)的价格转让给农二师绿原国资经营公司，绿原国资公司系冠农股份的控股股东新疆生产建设兵团农业建设第二师(农二师)的关联公司。

    这样几起简单的股权转让，为上市公司带来了2596万元的利润，而冠农股份2005年合计净利润仅有579.3万元。

    “如果和此后冠农股份又从大股东手中收回股权来看，最后这笔交易显然是通过关联交易给上市公司带来收益，而达到扭亏的目的。”上海一家券商投行人士如此分析。

    事实上，在冠农股份转让8.15%股权的同时，冠农股份控股子公司巴州冠农棉业也将持有的国投罗钾公司2.31%的股权一起转让给绿原国资公司。

    不过，两年后的2007年5月，冠农股份又出资8640万元从绿原国资手中购得国投罗钾公司5%的股权，这样冠农股份持有国投罗钾公司的股权比例达到20.3%。

    而目前注册资本达到5.4亿元的国投罗钾其他79.7%的股权分别被以下六个股东持有：国投公司持有63%的股份、绿原公司持有5.46%的股份、国投罗钾公司总经理李浩持有4.61%的股份、新疆地质矿产勘查开发局持有3.91%的股份；新疆巴音国资公司持有2.53%的股份、化工部长沙设计研究院持有0.19%的股份。