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矿价再入上升通道 后市预期并不乐观

2015年05月18日 08:23:58 来源: 经济参考报

    传统的“金三银四”钢铁行业整体表现并不理想,冶金原材料铁矿石前期表现尤为低迷。当3月进口矿价快速下穿50美元/吨一线时,头都不回地直逼45美元/吨,好在随着澳洲第四大矿山以及全球其他地区频频传出停产限产之声,消息面力挺矿价,期货也极力上推,全球矿价未陷入“三家内斗”的局面。

    进入3月,进口矿价结束春节平稳状态,快速击穿60美元/吨一线,且仅用了不到一个月的时间连续突破55美元/吨和50美元/吨两个预期支撑点位。从当时实际市场状态来看,支撑点位丝毫没有支撑力度,下行空间敞开,遇到超预期、快速、大幅度的下跌时,市场一片恐慌,春节前后的远期合约基本上被牢牢套实。

    4月上旬,价格在48美元/吨平盘运行,超低价位让市场整体陷入沉寂状态,基本上有货的观望,无货的同样观望,心态差到极致,国内矿山更是哀声连连。

    随后,幸福突然到来。4月中下旬期货协同指数价格出现了几次不错的上推,市场活跃度有所改变,一些商家借机清库,有的钢厂借机补库,但由于对后市回暖持续性的担忧,远期合约方面依旧操作保守,这也为后来的持续上扬埋下了伏笔。

    由于2014年全年港口库存高位运行,去库存迫切程度远高于前几年。随着去年矿价持续下滑,港口贸易商体量不断缩减,远期合约操作愈发谨慎,以至于在春节前后期间,到港量下滑明显,借机钢企补库,库存量成功降至9700万吨下方,相较去年峰值下降接近6000万吨库存。而3至4月库存量再次反弹至1亿吨上下,这与当时相对较低的价格以及用钢预期好转有一定关系。

    但随后的矿价崩跌,直接摧毁了市场信心,清库操作在该阶段非常明显,同时不少钢厂在这个低价区间出现抄底操作,库存量下降速度明显超出预期。

    回顾价格和库存情况来看,形成目前价格上涨的根源仍在供需关系,远期合约量及到港量在前一阶段的持续下降,致使价格推涨有理有据,下方支撑相对坚实。然而目前矿市状态来看,第二季度是全球铁矿石发货量以及国内铁矿石进口量的高峰阶段,4月开始的库存大幅下降目前来看很难成为常态。尽管价格回升,远期合约操作渐多,到港量增加,未来三个月内国内钢材需求量却呈现下滑趋势,矿价再次被打回原形的可能性非常高。本轮上涨仍然伴随着回调风险,矿价持续上升对钢厂生产成本的压力非常大,钢材价格现在依旧易跌难涨,矿价本轮反弹暂且看到65美元/吨点位,回调同样将会比较猛烈。

    (作者单位:金银岛资讯)

[责任编辑: 郝多 ]
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