原题：罗杰斯：中国股市的一个符号

    最近两天，到中国的罗杰斯又在进行他的巡回演讲。几乎每次到中国，罗杰斯都会成为公众关注的焦点，但有一点是肯定的，罗杰斯的言论再不能像1月份那样影响中国股市了。是罗杰斯的影响力削弱了，还是中国股市发生了变化？

    今年1月，享有“股市占卜大师”美誉的罗杰斯，在CCTV第二套节目接受专访时语出惊人。他认为中国股市已经存在着巨大泡沫，已处在“歇斯底里的状态”。此言一出，中国股市应声而落，出现了一轮跌势。罗杰斯因此被股民称为“乌鸦嘴”。罗杰斯的言论之所以发挥如此大的影响力，在于他之前对中国股市的一次准确判断被神化。2004年5月，罗杰斯断言：“未来的4至12个月中，中国股市会跌到谷底”。中国股市后来的走势果然应验了罗杰斯的预言。媒体对此的渲染在某种程度上强化了罗杰斯的影响力。

    但是，这也从一个侧面反映出我国股市和我国股民不成熟的一面。有评论指出：“什么时候，我们的市场不再因某些所谓权威的言论暴涨暴跌，我们的投资者不再迷信所谓的预言家，我们的市场和投资者或许就真正成熟和理性起来了。”

    经过持续的牛势，经过5·30大跌，像罗杰斯那样能够影响中国股市走势的人再也没有出现过，就连罗杰斯本人的言论再也没有发挥过类似的影响力，甚至，就连人们对其言论的关注度也明显降低了。从这一点也可以看出，中国股市和中国投资者正日益走向成熟。

    实际上，任何一个投资者，只要有利益因素在里面，其言论必然带有一定的倾向性，而且，这种倾向性根据时间的变化而调整，有时候甚至是前后矛盾的。罗杰斯也不例外。今年1月，他还是强调中国股市已经存在着巨大泡沫，但一个月后，罗杰斯就说“目前中国股市尚称不上是成形的泡沫”。这一观点延续至今。9月17日，罗杰斯在杭州演讲时表示，A股目前还没有形成泡沫，只是处于“潜在泡沫”时期。

    如果把罗杰斯的观点连起来就会发现，中国股市的泡沫其实是在逐渐变小。这种看似荒唐的变化也并非全无道理。由于上市公司利润普遍大幅增长，中国股市的动态市盈率较年初时已经降低，如果这可以作为泡沫在变小的一个依据，那么，罗杰斯的“自相矛盾”无疑是有一定道理的，对于快速成长和发展中的中国股市，也不能以静止的目光去审视它。

    当然，正在成长中的股市也没有必要排斥不同的声音。事实上，作为一个投资大师，罗杰斯的许多观点和思路仍值得我们借鉴和学习。罗杰斯是一个真正的价值投资者，他对股票的态度最为鲜明的一点就是长期持有，这从他的言论中可以清晰地看出来。罗杰斯重复得最多的一个观点是：从未卖出过中国股票，只有买入，“我希望这辈子都不要卖中国股票，因为我对中国股市非常有信心、非常乐观。”2005年至今，罗杰斯购买的中国股票一股未卖，透过此间的股市走势不难看出他的回报是何等丰厚。

    如何把罗杰斯作为中国股市的一个符号，通过这个符号，我们可以了解很多东西。罗杰斯之所以被称为国际投资大师，与这种对大势的把握和对未来的准确判断不无关系。这其实也从一个侧面反映出世界对中国这一新兴资本市场的关注和期许，这种信心从某种意义上来说，也是中国股市坚实的人气基础。

    罗杰斯说，“我认为中国股市的牛市还将持续80年。”许多人将此视为笑谈，但是，这何尝不是一种信心的表露？生于1942年的罗杰斯不可能看到这一牛市的整个过程，但它描述的这个前景何尝不令人动心？这个时候，我们突然发现，当罗杰斯不能影响中国股市的时候，中国股市已经开始感染国际投资大师们。如果这可以作为中国股市逐渐走向成熟的一个标志，那么，中国股市的未来无疑是值得期许的。（陈军华）

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