如何看待居民储蓄月减1674亿元？

中国人民银行5月13日公布的2007年4月份金融运行数据显示，当月人民币各项存款增加4440亿元，同比少增133亿元。其中，居民户人民币存款减
少1674亿元，同比多减2280亿元，而去年同期的数据则是增加606亿元。（5月14日新华网）

有媒体报道说，这是储蓄存款5年来出现的第二次下降，并刷新了单月降幅纪录。居民储蓄出现大幅下降的直接原因是什么呢？是居民收入减少，储蓄能力下降吗？不是，国家统计局一季度数据显示，城乡居民收入继续攀升。是居民消费意愿增强，消费大幅增长吗？也不是，虽然一季度居民消费有所增长，但还不至于导致一个月居民储蓄下降1674亿元。储蓄下降的真正原因是储蓄搬家到了股市。4月沪综指整体上扬了657.29点，上涨幅度为20.64%，大大高过今年前3个月的涨幅。根据中国证券登记结算公司公布的统计数据，4月份沪深两市新增A股账户总数高达478.7万户，一举超过了整个一季度的新增开户总数，同时超越了前两年的新增开户数总和。两市账户总数为9394.54万户（包括A、B股和基金账户），逼近1亿大关。这是储蓄很大部分搬家去股市的印证。

居民储蓄大量搬家到股市带来的问题不可忽视，它直接加剧了各类风险。随着股市的持续火爆，“羊群效应”开始出现，大量的散户入市，使储蓄源源不断流入股市，在给股市提供资金的同时，也给市场积累了一定风险，这与大量个人资金进入股市，推高股指是分不开的。一旦股市出现回调，“羊群效应”会朝挤出方向发展，市场将面临很大风险。同时，个人投资者风险正在加大。因为今年以来绝大多数入市的投资者都是经验少、风险意识不强的新手。一旦有调整，对他们的冲击会比老股民更大。不少新股民入市的资金甚至是买房资金、养老资金、孩子上学资金以及应付日常生活消费的资金，一旦化为乌有，对个人和家庭影响之大可想而知。中国证监会警示投资者说，要始终牢记“买者自负”的原则，但是，近一亿开户者进入股市，这么多的百姓，就不可简单地认为这单单是个人行为了。一旦大部分个人投资者发生大的风险，必将给政府出难题，也可能酿成严重社会问题。

如果储蓄大幅度下降和搬家再继续下去，很可能给商业银行带来资金压力。央行已经把存款准备金率提高到11%，冻结了商业银行几千亿资金；近期，央行又发行了面向商业银行的1000多亿定向票据。如果在储蓄一个月减少1674亿元的基础上，再继续大幅减少下去，很可能使商业银行面临资金等经营问题。储蓄具有稳定性强的特点，是银行最稳定的经营资金来源，企业存款、同业存款起伏较大，作为临时头寸资金尚可。

有专家说，通过股市吸收流动性，其实这个作用是有限的。股市只是造成了储蓄搬家，资金挪窝，整个社会流动性并没有减少；储蓄搬家到股市对启动消费也没有什么益处。因此，遏止储蓄盲目搬家到股市的根本措施是，尽快使股市理性下来，消除百姓对股市只涨不跌的心理预期，打击散布虚假信息、操纵股市等扰乱市场的各种行为，保持资本市场的健康发展。