金融是现代经济的核心，金融不仅是配置社会资源的最重要手段，也是调配经济命脉的供血系统，金融安全对经济发展和社会稳定的极端重要性不言而喻。然而经济专家指出，近些年来，我国在金融系统大量廉价出售我国金融企业股权，按这样大跃进、一窝蜂式的出售进度看，不出五至十年，我国金融企业股权将有一半以上被外资所控制，这样的结局所隐伏的严重后果将是灾难性的。
金融股权出售一浪高过一浪
近来，外资争夺中国金融企业股权的消息不绝于耳，我国银行、基金、保险业的股份全都在对外出售。如美洲银行出资25亿美元入股中国建设银行；苏格兰皇家银行等和淡马锡分别出资31亿美元各购得中国银行10%的股份；高盛集团和安联保险等出资30亿元美元购得中国工商银行10%的股份；德意志银行出资1.1亿美元入股华夏银行；美国凯雷投资集团等出资4亿美元收购太平人寿25%的股权并有权增持到49%，而我与外国合资的基金公司已达18家。目前仅从不完全的统计中就有近70家金融机构已向外资出售股权。
德邦证券有限公司总裁、经济学博士余云辉说：在金融业竞卖股权、私募融资的同时，海外上市也成为"超女选秀"般的时尚。发行人比拼的不是发行价格和市盈率，而是贱卖股份所带来的认购倍数，如中国人寿和交通银行。交通银行仅以每股2.5港元的价格在香港证券交易所发行上市。在排队海外上市的队伍中，还有中国银行、中国建行、中国工行、民生银行等等。中国金融业向外资争相出售股权宛如一场招商引资的大跃进，谁向外资出售的速度快、出售的比例高，谁就能得到政绩和媒体的掌声。国内金融企业在境外象甩卖温州鞋子一样竞相甩卖金融股权，甚至多家金融机构向同一境外投资者压价竞卖股份，这将会带来中国财力的大量流失。
压价竞卖 售价过低
安邦集团研究总部首席分析师陈功指出，仅4年多，从数量比例上看，外资入股国内股份制银行的比例已达50%；如果算上4家在谈的股份制银行，这一比例高达83%。在四大国有商业银行中，建设银行用15%左右的股权换来了约40亿美元的资金，中国银行则将用10%的股权换来30亿美元左右的资金，工行也即将用10%左右的股权换来30亿美元左右的资金。
这个价格是贵还是便宜？从被入股的银行在中国经济生活中的实际控制力和市场影响力来看，几十亿美元的价格太便宜了。以工商银行为例，在国内拥有2.2万个网点，控制着中国银行业近20%的资产。入股工行，将给予外国投资者一个极大的共享影响力的机会，让它们可以分享中国金融业潜在的爆炸式增长。
陈功不客气地说："我们正在'出卖'整个银行业。但外资总共花了多少钱？可以说非常之少！100亿美元换来国内三大国有商业银行10－15%的股权，这简直会成为世界银行界的历史性事件！最令人不能接受的是，我们还在求着把股权卖给别人！而这种毫无顾忌的渴望正迫使国外各投资银行改变它们与中国打交道的手法，以俯就的态度压低价格。"
银行的价值主要在于网络、品牌和信用度，客户是银行最有价值的无形资产。在中国，由于监管当局对银行业准入进行管制，银行特许权本身也有很大的价值。而对于中国的国有商业银行来讲，其巨大的网络、品牌和信用度的价值，以及十亿人众的客户资源，都远未体现在股权溢价上。在中国的银行业海外上市过程中，银行业以"低价"被出售的策略亟需调整！
大量出售将造成经济控制权丧失
上海某银行会计学博士骆德明认为，国外资本入股中国金融企业，除了追逐利润这一资本的本质特性外，其更长远的目标是要控制中国金融企业和金融产业，最终达到控制中国经济的目的，瓜分中国经济资源及其所创造的财富。汇丰银行一位高管仰望浦东的交银大厦说道："交银大厦不久将要更名为汇丰银行大厦。"悄悄地控股平安保险，平稳地笑纳交行控股权，再择机控股证券公司、基金管理公司和信托投资公司，最后完成在中国设立金融控股集团的布局。这就是汇丰等境外战略投资者的战略。
金融和国防是衡量一个国家是否强大的标志。因为在国际分工已十分发达的现代世界中，许多需求都可以通过交换或贸易得以满足，但惟有金融和国防是花钱也买不来的。当今世界，谁有发达的金融市场和强大的金融产业，谁就成为世界经济舞台上的主角。骆德明指出，在金融犹如国防的情况下，我们还在大量廉价地贱卖金融企业(卖股份或合资)，有些监管高层还明文规定商业银行改革必须引入境外战略投资者，成立基金管理公司必须与境外战略投资者合资。这样大跃进式地在金融领域招商引资，正可谓引狼入室，不出五至十年，我国金融企业的股份将有一半以上被外资廉价获得，从而使我国的金融业掌控在外资之手，也就是说我国的经济命脉将掌握在外资的掌心。这样的前景不值得我们警惕吗？
正因为金融的重要，外国政府总是千方百计地对他国金融资本进入设置障碍。试问中国的金融企业哪家能轻易地在西方发达国家设立分支机构或廉价获得他们的金融股份？中国建设银行在纽约和伦敦已设了十多年的代表处，至今还不能升格为分行。
根据新加坡银行法规，如果一个银行的控制权在外国政府或政府代理机构手里,
新加坡政府就不会批准这个银行在新加坡开展银行业务，中国银行在新加坡至今没有领到完整的银行执照（full banking
license）。而淡马锡和星展银行是新加坡政府控制的金融机构（类似于我国的汇金公司），却在中国大量购买中国的银行股份、基金管理公司股份，甚至还要在中国控制一家全国规模的银行。为什么我们没有类似于新加坡政府的金融保护政策？
过度引入外资将使财富滚滚外流
外资入股参股中国的金融企业，其目的是为了获取中国的资源和财富。交通银行半年报显示，该行今年上半年净利润46.05亿元人民币，而去年同期则亏损19.05亿元人民币；税前利润68.84亿元人民币。按此估计，不到5年就可收回在交行的全部投资，以后将是纯粹获利，并获得了对中国第五大银行的永久控制权。汇丰入股以及在港上市不到半年，交通银行怎么一下子从亏损19亿元多的丑小鸭变成了盈利46亿元的金凤凰呢？难道是汇丰入股及境外上市发挥了特异功能？当然不是!那是上市之前刻意的财务安排。因为交通银行在汇丰入股之前，已将不良资产剥离出去并进行了财务重组（剥离的不良资产却由国民财力来消化），以使上市后有个好的财务表现。
汇丰银行2001年以每股2.49元人民币的低价入股上海某家银行，获得每年每股0.5元左右的回报，5年就能收回初始投资，并拥有了这家银行8%的股份，其后将是滚滚回报。
金融业是高利润行业。例如比利时某基金管理公司拥有了国内某基金管理公司33%的股权，目前正在办理1元1股增持到49％的手续。外方预计，他们只一次性投资4900万元人民币，五年之后可以从这家合资的基金管理公司取得每年股权投资收益6亿元（按规定1.5%-2%的管理费提取比例，基金公司若管理100亿元人民币，一年管理费收入可达1.5－2亿）。如果中国设立20家类似的基金管理公司（现在已合资18家），未来每年流出境外的财富将达到120亿元人民币。这还仅仅是基金业的状况，银行业、保险业的状况更甚于此。
专家指出，从主权国家的角度分析，外国实际是以虚拟的货币符号换取了中国金融企业现实的股权甚至控制权，并分走巨额财富。其中的真实游戏过程是：我们用出售银行股权这样的高昂代价换来一些美元，而我国又拿似乎多余的美元去购买美国国债帮助美国经济建设，美国仅仅支付很低的国债利息。而在美元完成一次中国之旅回到美国时，带走了中国金融业的股权和高利润。摩根斯坦利和高盛分别以3500万美元投资平安保险11年共获得了9.7亿美元的回报，但我们取得的3500万美元资本金买成美国国债，11年只能取得大约2000万美元的收益。
（丛亚平）
附：外资投资中国金融企业情况表（图）
相关链接：金融股权出售浪潮值得警惕（之二）
金融股权出售浪潮值得警惕（之三）
