运输设备：主席访印强化铁路出口 荐9股
投资建议。铁路外交提振出口，利好行业整体估值提升；铁路技术有望成为我国对外输出先进工业技术的骄傲，铁路外交必然倒逼国内铁路工业体系自主化建设进程；我们维持铁路行业“增持”投资评级，我们建议积极关注铁路技术的配套自主化，重点推介动车组产业链(南北车、永贵电器、晋西车轴等)和铁路信息化“5 小龙”(鼎汉技术、世纪瑞尔、辉煌科技、佳讯飞鸿和众合机电)。宏源证券
家电：国庆促销利好龙头淡季销售 荐6股
中秋及国庆期间，格力、美的纷纷推出促销活动。引发市场对“价格战”的关注。
我们认为：1)促销活动仅针对个别产品型号，且时限较短，节假日促销活动有一定常态化特征。2)产品升级换代将是推动行业增长的主旋律，行业龙头企业也不会重回冲规模的老路。3)龙头加大中端产品线，扩大产品价位覆盖范围，有利于龙头市场份额提升，对三四线品牌有一定影响。
四季度为空调销售淡季，而对品牌号召力较强的龙头企业来说，常表现出淡季不淡的特征。8月以来空调龙头促销活动，有利于企业加大渠道出货，并加大新产品渠道补货，预计三、四季度龙头空调收入将有较好增长表现。同时，三四线品牌淡季特征明显，渠道库存水平滴，也不会受到太大冲击。
2014年以来，A 股市场投资风格压制家电等蓝筹股估值。三季度，家电板块随大盘上涨估值有所修复。9月，空调龙头加大中低端产品推广力度，预计空调龙头销售淡季不淡。四季度后即将迎来估值切换，家电龙头增长确定，现金流充沛，分红比例高，EPS 和估值均有上升空间。
行业最大的投资看点是：行业格局稳定，总体向龙头集中，龙头能够充分享受消费升级带来的红利，特别是龙头企业业绩持续增长确定性强。加上原材料价格持续回落，龙头2014年的增长还值得期待。
地产政策调控下，市场担心地产成交下滑影响。我们认为地产持续低迷会对家电销售量产生一定影响，但影响有限。家电具有耐用消费品特征，家电需求与地产刚需联系更为紧密，基本的需求始终存在。
维持家电中长期增长因素并不悲观：1)总人口；2)城镇化进程；3)家庭小型化；4)居民可支配收入增长。消费升级下，均价提升能够对冲部分量增长不足。维持行业“推荐”评级。
建议重点关注具备较强安全边际、业绩增长确定性强的大白电龙头：美的集团、格力电器、青岛海尔。关注较大成长空间的厨电企业：老板电器、华帝股份；关注彩电四季度交易性投资机会：TCL 集团。银河证券
非银行金融：沪港通将改变市场预期 荐3股
沪港通向前进了一小步，但我们认为这是中国资本账户开放和资本市场改革关键一步。除了带来股基交易额的潜在上行，我们认为准备最为充分的金融集团将受益于沪港通和进一步的资本账户开放及资本市场改革。我们更为看好平安A 以及在中国大陆和香港拥有强大品牌的大型中国券商。我们认为A/H 价差将逐步缩小，看好中国平安A、中信A 和海通A。瑞银证券
