安硕信息(300380)：可扩展性强的金融核心业务系统提供商
客户扩展：公司目前拥有金融行业客户超140 家，其中商业银行是最核心客户领域。截至2013年底，我国银行业共有3949家金融机构(145家城商行、468家农商行、133家农村合作银行、1803家农信社)，中小商业银行IT建设相对滞后，公司未来客户拓展空间巨大。 行业扩展：目前公司业务分布于银行、信托、券商、财务公司等领域，其中银行类客户占比约85%。随着金融行业融合的发展趋势，非银行类行业对资产/风险管理的需求将大大提升，因此，公司行业拓展前景广阔。 模式扩展：目前公司主要是产品供应商的角色，未来业务拓展可有2种模式：1、“产品+服务”模式：在产品的基础上，前端扩展咨询服务，后端扩展运维服务。2、“产品+服务+业务”模式：在产品、服务的基础上，依据公司在信贷、风险领域的深厚行业知识、大数据积累，可与中小金融机构(农商行、村镇银行等)、新进入机构(如涉足互联网金融的机构)在业务层面开展合作。
“一横一纵”发展模式，成长性好。1、横向客户拓展。据IDC数据预测，2013-2017我国银行业IT解决方案市场规模年均增速将达21.7%。我国金融行业处于融合创新发展阶段，大量中小金融机构、创新业务主体大量涌现，对公司主业信贷/风险管理系统及BI将保持持续的旺盛需求。2、纵向业务延伸。由产品往“产品+服务+业务”模式发展(参照上节).
人钱到位，公司进入提速发展阶段。2013年公司新增员工近200人，总数达1100人；IPO募集资金1.69亿元投入4大募投项目。随着公司业务量的增加、底层共享程度的提升，人均产出有望由目前的20万元(东华软件2013年人均产出为86万元)逐步提升，公司进入提速发展阶段。 股价催化剂。外延推进顺利；客户、行业、业务模式拓展顺利。
盈利预测与估值。预计2014-2016年归属母公司的净利润为6387万元、8231万元和10335万元，EPS为0.93元、1.20元和1.50元，对应PE为42、32和26。首次给予“谨慎推荐”评级，目标价42元。广证恒生
朗玛信息(300288)：收购“39健康网”+打造健康服务业o2o平台
6 月26 日晚间，朗玛信息发布公告，拟非公开发行股份收购启生信息100%股权，同时拟向不超过5 名其他特定投资者发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过本次交易总额的25%。 根据收购框架协议，在本次交易中，朗玛信息以发行股份和支付现金方式支付，标的资产预估值6.5 亿元中，现金对价为3.17 亿元，股份对价为3.33 亿元，股份定价为56.91 元/股。另外，交易对方承诺，启生信息2014 年度、2015 年度、2016 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数分别不低于4500 万元、5500 万元、6500 万元。
简评
1、标的估值启生信息估值6.5 亿元，其中现金对价31724 万元，股份对价33276 万元。同时需配套定向增发募资21660 万元。(公司预计本次发行股份数量不超过1034.71 万股，交易完成后，公司总股本由目前的10680 万股增加为约不超过11714.71 万股)
2、标的业绩承诺 2014 年度、2015 年度、2016 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数分别不低于4500 万元、5500 万元、6500 万元。对应2014 年估值约14.5 倍。
3、标的基本情况启生信息主要通过互联网、移动互联网、移动通信网提供医疗健康信息服务。旗下39 健康网为国内垂直健康门户网站，整合健康资讯，并提供预约挂号、分诊导医、在线咨询等，进而通过广告形成收入。独立访客数量方面，39 健康网每百万人中访问人数约为4,290 人，比第二位“寻医问药”的3,048 人高出40.75%；12-13 年收入分别为5515 万、7640 万元。
另外通过与中国移动建立合作 “12580 生活播报-健康俱乐部”，向中国移动定制用户提供健康营养资讯、电话或短信咨询医生、知名三甲医院就医绿色通道、各类健康消费优惠等增值服务，获取增值电信业务分成收入。目前主要业务地域为广东、山东、河南等省市，2014 年一季度平均每月订购用户数约为189 万；12-13 年收入分别为784 万、2975 万元。中信建投
